tag:blogger.com,1999:blog-51764837810199909102024-03-21T03:23:42.915+03:00Finans TeknikFinans Teknik EnstitüsüMCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.comBlogger127125tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-29853876916151412772023-12-22T10:49:00.004+03:002023-12-22T10:57:51.394+03:0022 Aralık 2023 - TCMB'nin Politika Faiz Kararı ve Yansımaları<p><span face="Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"" style="color: #374151; white-space-collapse: preserve;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; font-size: 16px; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgYDEQTl5cVvytZBbsvGhzEZLW2FLGCFfQ4aF_IPjKDd6Ekrk1TVvBhG4UflLAvwuGBclNSSz7X6XYAAAgtypimw4q29zv-wZ3p8dD0dLS1ujT3csj3eL-i5X3zkA0gC_LfttWbC54TsahJ9cm_mnF3tOGxfoHBDw6uLG4cZAQNUfTS4SiF1lID2SlKPmM/s1024/DALL%C2%B7E%202023-12-22%2010.14.36%20-%20A%20black%20and%20white%20photo%20depicting%20a%20person%20sitting%20at%20a%20cafe%20along%20the%20Istanbul%20Bosphorus,%20reading%20a%20newspaper.%20The%20photo%20is%20taken%20from%20behind,%20focusi.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="1024" data-original-width="1024" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgYDEQTl5cVvytZBbsvGhzEZLW2FLGCFfQ4aF_IPjKDd6Ekrk1TVvBhG4UflLAvwuGBclNSSz7X6XYAAAgtypimw4q29zv-wZ3p8dD0dLS1ujT3csj3eL-i5X3zkA0gC_LfttWbC54TsahJ9cm_mnF3tOGxfoHBDw6uLG4cZAQNUfTS4SiF1lID2SlKPmM/s320/DALL%C2%B7E%202023-12-22%2010.14.36%20-%20A%20black%20and%20white%20photo%20depicting%20a%20person%20sitting%20at%20a%20cafe%20along%20the%20Istanbul%20Bosphorus,%20reading%20a%20newspaper.%20The%20photo%20is%20taken%20from%20behind,%20focusi.png" width="320" /></a></div><span style="font-family: arial;"><b><span>T</span></b>ürkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), piyasa beklentilerini de dikkate alarak politika faizini 250 baz puan artırarak %42.5 seviyesine çekti. Kararın metninde yer alan gelecek dönem faiz artırım sinyalleri, Ocak ayında politika faizinin %45'e yükseltilmesi ihtimalini güçlendiriyor. TCMB'nin bu adımı, kredi kartı faizlerine yansıtılmama kararıyla birlikte, özellikle tüketici finansmanı ve genel kredi piyasaları üzerinde önemli etkiler yaratıyor. Exibank kredi faizleri de aynı şekilde değişmedi. Ayrıca, Yabancı Para (YP) yükümlülükler için menkul kıymet tesis oranının düşürülmesi ve TL depo ihalelerinin başlatılması gibi sadeleştirme adımları, likidite yönetimi ve finansal istikrar açısından kritik önem taşıyor.</span><p></p><h4 style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: var(--tw-prose-headings); line-height: 1.5; margin: 1rem 0px 0.5rem; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;">Yabancı Yatırımcıların Net Alımları ve TCMB Rezervlerindeki Artış</span></h4><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 0px 0px 1.25em; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;">Geçen haftalarda yabancı yatırımcıların net hisse senedi ve tahvil alımları, Türk finans piyasalarında dikkate değer bir yabancı sermaye girişini işaret ediyor. Bu trend, TCMB'nin brüt döviz rezervlerinde gözlemlenen 1.2 milyar ABD Doları'lık artışla paralellik göstererek, Türkiye'nin finansal piyasalarının küresel yatırımcılar için artan çekiciliğini vurguluyor. TCMB'nin menkul kıymet istatistiklerine göre, yabancı yatırımcıların net hisse senedi alımı son haftada 396 milyon USD, net tahvil alımı ise 181 milyon USD oldu. Bu hareket, TCMB'nin brüt döviz rezervlerinin 1.2 milyar USD artışla 142.5 milyar USD'ye ulaşmasına paralel olarak gerçekleşti.</span></p><h4 style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: var(--tw-prose-headings); line-height: 1.5; margin: 1rem 0px 0.5rem; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;">Türk Hisselerinin Durumu ve Küresel Piyasa Beklentileri</span></h4><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 0px 0px 1.25em; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;">Türk hisse senetlerindeki endeks bazında düşüş dün biraz durakladı; BİST100 endeksi dün %1.3'lük artış kaydetti. Ancak, banka hisseleri ve yeni halka arz edilen şirketlerdeki dalgalanmalar, belirgin riskler barındırıyor. Küresel ölçekte ise Noel ve yeni yıl tatilleri nedeniyle piyasaların daha sakin bir seyir izlemesi bekleniyor. Bu durum, yatırımcıların kısa vadeli stratejilerini etkileyebilir. </span></p><h4 style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: var(--tw-prose-headings); line-height: 1.5; margin: 1rem 0px 0.5rem; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;">ABD ve Avrupa Ekonomilerinin Gelişmeleri</span></h4><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 0px 0px 1.25em; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;">ABD ekonomisinin 3. çeyrekte yıllıklandırılmış olarak %4.9 büyümesi ve Euro Bölgesi hisse senedi endekslerinin gösterdiği performans, global ekonomik gelişmelerin önemli göstergelerinden. Özellikle ABD'de yayınlanacak olan PCE enflasyon endeksi ve Euro Bölgesi'nden gelen faiz politikası yorumları, uluslararası finans piyasalarının seyrini etkileyebilecek faktörler arasında. Fed'in enflasyon politikaları ve kriz fonlaması, ABD ekonomisinin yönünü belirleyici unsurlar. Ayrıca, Türkiye'nin AB ve NATO ile ilişkileri, Elon Musk'ın finans piyasalarına yönelik eleştirileri ve diğer diplomatik gelişmeler, finansal piyasaların geleceği açısından büyük önem taşıyor.</span></p><h4 style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: var(--tw-prose-headings); line-height: 1.5; margin: 1rem 0px 0.5rem; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;">Altın ve Petrol Piyasalarındaki Gelişmeler</span></h4><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 0px 0px 1.25em; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;">Altın fiyatlarındaki yükseliş ve petrol piyasalarındaki oynaklık, yatırımcıların dikkatle izlemesi gereken konuların başında geliyor. Özellikle Angola'nın OPEC üyeliğinden çekilme kararı ve Kızıldeniz'deki askeri hareketlilik, petrol fiyatlarını etkileyen ana faktörler arasında. Bu durum, emtia piyasalarındaki fiyat hareketlerini daha da karmaşık bir hale getirebilir.</span></p><h4 style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: var(--tw-prose-headings); font-family: Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"; font-size: 16px; line-height: 1.5; margin: 1rem 0px 0.5rem; white-space-collapse: preserve;"><br /></h4>MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-19156728007984816132023-12-20T20:21:00.005+03:002023-12-22T10:58:29.211+03:0020 Aralık 2023 - Moody's'in Türkiye Ekonomisi Yorumu ve Küresel Finansal Piyasaların Son Durumu<p style="text-align: justify;"><span face="Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"" style="color: #374151; white-space-collapse: preserve;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; font-size: 16px; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiTvSSc2vWQW9rbPnGUlKDvT4EgyQbogSE6j4GHWTQIFehy1swSHVfecJV4H05LhWJN4ZhHdpOHpQCxv8vXz5tPTV7ky5HXfGbEZEc24wo8SaPZITDGws-FLJVjb7xIVPbQ57Lev3Yg0EpuhyphenhyphenDrVlvan7w7dD5lKiLoeLb6UsP7vHGu-Sc_08pcwjbWYWs/s1024/DALL%C2%B7E%202023-12-20%2019.49.08%20-%20A%20distant%20perspective%20view%20of%20a%20retro%201970s%20television%20news%20setup%20in%20a%20stock%20market%20trading%20floor%20environment,%20featuring%20economic%20news%20with%20the%20flags%20.png" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" data-original-height="1024" data-original-width="1024" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiTvSSc2vWQW9rbPnGUlKDvT4EgyQbogSE6j4GHWTQIFehy1swSHVfecJV4H05LhWJN4ZhHdpOHpQCxv8vXz5tPTV7ky5HXfGbEZEc24wo8SaPZITDGws-FLJVjb7xIVPbQ57Lev3Yg0EpuhyphenhyphenDrVlvan7w7dD5lKiLoeLb6UsP7vHGu-Sc_08pcwjbWYWs/s320/DALL%C2%B7E%202023-12-20%2019.49.08%20-%20A%20distant%20perspective%20view%20of%20a%20retro%201970s%20television%20news%20setup%20in%20a%20stock%20market%20trading%20floor%20environment,%20featuring%20economic%20news%20with%20the%20flags%20.png" width="320" /></a></div><span style="font-family: arial;"><b><span>K</span></b>redi derecelendirme devi Moody's'in Türkiye ekonomisi üzerine yapmış olduğu son açıklamalar ve bu doğrultuda ortaya koyduğu değerlendirmeler, finansal piyasalar ve yatırımcılar için hayati önem taşıyor. Moody's, Türkiye ekonomisinde iyileşme sinyalleri gözlemlemesine karşın, "kurumsal kapasitedeki toparlanmanın zaman alacağı" vurgusu ile notunun sabit tutulduğunu duyurdu. Bu açıklama, Türkiye ekonomisinin gelecekteki potansiyelini değerlendirirken dikkate alınması gereken kritik bir gösterge olarak ön plana çıkıyor.</span><p></p><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 1.25em 0px; text-align: justify; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;">Öte yandan, Amerikan Merkez Bankası (FED) tarafından gelen faiz indirim sinyalleri, hisse senetlerinde bir ralliye neden oldu. DJ Sanayi ve NASDAQ 100 endeksi yeni zirvelere ulaşırken, MSCI Dünya endeksinin 2023 yılı kazanç oranının %21.2'ye ulaşması, global ekonomik iyimserliğin bir göstergesi olarak kabul edilebilir.</span></p><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 1.25em 0px; text-align: justify; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;">Fed üyelerinin faiz indirimi beklentilerini yumuşatma çabalarına rağmen, piyasaların hala 2024 için altı faiz indirimi fiyatlaması, Fed ile piyasalar arasındaki iletişim sorununu gözler önüne seriyor. </span></p><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 1.25em 0px; text-align: justify; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;">Dow Jones Sanayi Endeksi'nin tarihi zirvelere ulaşması, ABD hisse senedi piyasalarının güçlü bir performans sergilediğini gösteriyor. Bu, global ekonomik iyimserliğin bir yansıması olarak kabul edilebilir. Aynı zamanda, Euro Bölgesi ve ABD ekonomilerindeki enflasyon oranları ve konut başlangıçları gibi makroekonomik göstergeler, ekonomik iyileşme sürecinin devam ettiğini işaret ediyor.</span></p><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 1.25em 0px; text-align: justify; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;">Kızıldeniz'deki Houthi militanlarının ticari gemilere yönelik saldırıları ve buna bağlı olarak oluşan kriz, piyasaları etkilemeye devam ediyor. Gemilerin alternatif yolları kullanmaya başlaması, enerji talebinde artışa ve Brent petrol fiyatlarının 80 dolar seviyesine yaklaşmasına yol açtı. ABD ve müttefiklerinin bu duruma müdahale kararı ve bölgeye askeri güç gönderme planları, Ortadoğu'daki jeopolitik riskleri daha da artırıyor. Bu tür gelişmeler, piyasaların volatilitesini artırabilecek ve küresel ekonomik dengeler üzerinde önemli etkiler yaratabilecek nitelikte. Enerji piyasaları ve genel olarak global ekonomi üzerindeki etkileri önümüzdeki günlerde dikkatle izlenmeli. </span></p><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 1.25em 0px; text-align: justify; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;">ABD'deki 2024 seçimlerine dair ilginç bir gelişme olarak Colorado eyaletinin, 2020 seçimlerinde yaşanan olayları gerekçe göstererek eski başkan Trump'ın adının oy pusulasında yer almamasına karar vermesi, politik arenada dikkat çekici bir olay. Bu karar, ABD'nin siyasi geleceği ve seçim dinamikleri açısından önemli bir dönüm noktası olabilir.</span></p><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 1.25em 0px; text-align: justify; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;">Yakında takip edilen ekonomik göstergelerden biri olan ve TÜİK-TCMB işbirliği ile yayımlanan tüketici güven endeksi Aralık ayı itibariyle 77.4 seviyesine yükselirken geçen ayın %2.6 üzerinde ve son 5 ayın zirvesinde. Bu, geleceğe yönelik beklentilerdeki iyileşmeyi gösteren bir işaret olarak kabul edilebilir. Özellikle döviz kurunun öngörülebilir bir hâl alması, son dönemde izlenen ekonomi politikalarına güvenin artması ve tüketim verilerinin iyi gitmesi, ekonominin genel durumu hakkında olumlu sinyaller veriyor. Ancak, sıkı para politikasına rağmen tüketimin zayıflamaması, enflasyonist baskıların artmasına yol açabilir, Bu da Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) para politikasını sıkılaştırma ihtimalini gündeme getiriyor. Piyasaların beklediği 250Bps'den daha fazla faiz artırımı gerçekleşip gerçekleşmeyeceği, bu bağlamda büyük önem taşıyor.</span></p><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 1.25em 0px; text-align: justify; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;">Küresel mali piyasaların genel olarak tatil havasına girmesiyle nispeten iyimser bir dengelenme hakim. Bu durum, yatırımcıların geleceğe yönelik beklentilerini ve stratejilerini şekillendirmede önemli bir rol oynayabilir. Türk hisse senetleri üzerinde satış baskısı halen devam ediyor. BİST100 endeksinin %0.8 oranında geriledi. Yeni halka arz edilen şirketlerin kayıplarının göreceli olarak daha fazla. Son dönemde tırmanan halka arz çılgınlığında sona gelindiğini görüyoruz.</span></p>MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-9584840731865889532023-12-19T17:32:00.004+03:002023-12-19T17:32:37.802+03:00Phillips Eğrisi ve Ekonomik Gerçekler: Teknik Bir Bakış<p><span face="Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"" style="color: #374151; font-family: arial; white-space-collapse: preserve;"><b></b></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span face="Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"" style="color: #374151; font-family: arial; white-space-collapse: preserve;"><b><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhNJXHZw8tMzmag46g1fo9TWtyuZBm-jw77p1ABmOsbUGGU7oswXoOr4lSAJH36dvAlKwQ31YYLRQMlYOcn_ewl3dk6VgSVQEbRhRHEMtQr7wdTPVm3bp-ybYo16QP-gPz00Vqk8e0b6eQgMJHW14UqReuNb4M4wmS3LHzq2-PcnOdGxs9mCrgr6pgTeFM/s1792/DALL%C2%B7E%202023-12-19%2017.30.14%20-%20Create%20a%20vintage%201950s%20black%20and%20white%20sketch%20style%20art%20piece%20depicting%20a%20man%20drawing%20something%20resembling%20the%20Phillips%20Curve%20on%20a%20blackboard.%20The%20sce.png" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" data-original-height="1024" data-original-width="1792" height="183" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhNJXHZw8tMzmag46g1fo9TWtyuZBm-jw77p1ABmOsbUGGU7oswXoOr4lSAJH36dvAlKwQ31YYLRQMlYOcn_ewl3dk6VgSVQEbRhRHEMtQr7wdTPVm3bp-ybYo16QP-gPz00Vqk8e0b6eQgMJHW14UqReuNb4M4wmS3LHzq2-PcnOdGxs9mCrgr6pgTeFM/s320/DALL%C2%B7E%202023-12-19%2017.30.14%20-%20Create%20a%20vintage%201950s%20black%20and%20white%20sketch%20style%20art%20piece%20depicting%20a%20man%20drawing%20something%20resembling%20the%20Phillips%20Curve%20on%20a%20blackboard.%20The%20sce.png" width="320" /></a></b></span></div><span face="Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"" style="color: #374151; font-family: arial; white-space-collapse: preserve;"><b><br />Phillips Eğirisi Nedir?</b></span><p></p><p><span face="Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"" style="color: #374151; font-family: arial; white-space-collapse: preserve;">Phillips Eğrisi, işsizlik ve enflasyon arasındaki ilişkiyi anlamada ekonomistlere uzun yıllar rehberlik etmiştir. Ancak, bu teorik modelin pratikteki uygulamaları, özellikle merkez bankalarının faiz politikaları bağlamında, daha teknik bir incelemeyi gerektirir.</span></p><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 1.25em 0px; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;"><span color="var(--tw-prose-bold)" style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; font-weight: 600;">Phillips Eğrisi'nin Teorik Temelleri:</span>
Phillips Eğrisi, aslen A.W. Phillips tarafından 1958'de yapılan bir araştırma sonucunda ortaya çıkmış, İngiltere'de 1861-1957 yılları arasındaki veriler kullanılarak oluşturulmuştur. Eğri, nominal ücret artış oranları ile işsizlik oranları arasında negatif bir ilişki olduğunu öne sürmüştür. Teorik olarak, bu analiz, iş gücü piyasasının talep fazlalığı durumunda (düşük işsizlik) ücretlerin yükselmesine ve dolayısıyla enflasyonun artmasına yol açtığını göstermiştir.</span></p><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 1.25em 0px; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;"><span color="var(--tw-prose-bold)" style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; font-weight: 600;">Teknik Perspektiften Phillips Eğrisi:</span>
Phillips Eğrisi'nin ilk formülasyonu, zaman içinde değişen ekonomik koşullar ve beklentiler dikkate alındığında, sınırlı bir perspektif sunar. 1970'lerde yaşanan stagflasyon, Phillips Eğrisi'nin işsizlik ve enflasyon arasındaki ilişkinin her zaman sabit olmadığını ortaya koymuştur. Bu, beklenti-augmented (beklentiye göre düzeltilmiş) Phillips Eğrisi gibi yeni modellerin geliştirilmesine yol açmıştır. Bu modelde, enflasyon beklentileri, işsizlik ve enflasyon arasındaki ilişkiyi etkileyen bir faktör olarak kabul edilir.</span></p><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 1.25em 0px; white-space-collapse: preserve;"></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg6LFY3Y4GSeW7l4xHs2kIbCIQbSP7GjfAiAmH5GoMaLrTWIng2zldaXZbqn9VsuwHtj45jFR61zroPv2DqHrqRSfTxZdzfA_N9vS0QlgYE-sK-012tFq8injMzdI87Or68oI-rKDnSnlIb1vadi2B0tJNdjGdPN8XUz69t9Ih___-fA1TBrVgG4Abx6jc/s636/phillips.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><span style="font-family: arial;"><img border="0" data-original-height="414" data-original-width="636" height="260" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg6LFY3Y4GSeW7l4xHs2kIbCIQbSP7GjfAiAmH5GoMaLrTWIng2zldaXZbqn9VsuwHtj45jFR61zroPv2DqHrqRSfTxZdzfA_N9vS0QlgYE-sK-012tFq8injMzdI87Or68oI-rKDnSnlIb1vadi2B0tJNdjGdPN8XUz69t9Ih___-fA1TBrVgG4Abx6jc/w400-h260/phillips.png" width="400" /></span></a></div><span style="font-family: arial;"><span color="var(--tw-prose-bold)" style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; font-weight: 600;">Ekonomik Gerçeklik ve Merkez Bankalarının Rolü<br /></span>
Modern ekonomilerde, merkez bankalarının para politikası araçları, özellikle faiz oranlarını ayarlamak ve parasal sıkılaştırma veya genişleme yapılması, Phillips Eğrisi'ne yeni bir boyut kazandırmıştır. Faiz oranlarını artırarak para arzını sıkılaştırmak, genellikle kredi maliyetlerini artırır ve yatırımları azaltır. Bu da, kısa vadede işsizliğin artmasına neden olabilir. Ancak, bu durum uzun vadede enflasyonist baskıları azaltır ve ekonomik istikrarı sağlamaya yardımcı olur.</span><p></p><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 1.25em 0px; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;">Phillips Eğrisi, ekonomik politika yapımında önemli bir rol oynamaya devam etmektedir. Ancak, modern ekonomilerin karmaşıklığı göz önüne alındığında, bu eğriyi yorumlarken daha kapsamlı bir yaklaşım gerekmektedir. Merkez bankalarının faiz politikaları, işsizlik ve enflasyon arasındaki ilişkide önemli bir rol oynar. Bu nedenle, ekonomik politikaların etkilerini değerlendirirken, dinamik piyasa koşulları ve beklentiler de dikkate alınmalıdır.</span></p><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; margin: 1.25em 0px; text-align: justify;"><span style="color: #444444;"><span style="background-color: #eeeeee; font-family: arial;">Türkiye için yıllık ortalama veriler analiz edildiğinde Phillips eğrisi bize enflasyonla işsizlik oranı arasında ters yönlü bir ilişki olduğunu gösterir. Zaman zaman bu iki gösterge birlikte hareket etse de aslen negatif ilişki içindedirler. </span></span></p><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; margin: 1.25em 0px; text-align: justify;"><span style="text-align: left;"><span style="color: #444444; font-family: arial;">Ancak işsizlik ve enflasyon arasındaki ilişki, bir noktadan sonra ters yönlü bir ilişki olmaktan çıkmaktadır. Bu nedenle, enflasyonla mücadele politikası belirli bir aşamadan sonra terk edilebilmektedir. Sonuç olarak enflasyonu düşürmek ve işsizliği artırmak arasında bir seçim yapmak zorunda kalmak yerine yapısal reformlarla, her ikisini de aynı anda başarılabilir.</span></span></p>MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-9331956917266274522023-12-19T11:51:00.003+03:002023-12-22T10:58:57.810+03:0019 Aralık 2023 - Küresel Finans Piyasalarında Dönüşüm: Derinlemesine Bir Analiz ve Yatırımcı Perspektifleri<p><span face="Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"" style="color: #374151; white-space-collapse: preserve;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><span style="font-family: arial;"><br /></span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhT8qZ2N7HMWKjehID7qBsu8NarkwRRhcz9Cxl4gUcCQ2r_LBSIb_uP9g4PtmZPD9YXYc8yHUu7DgSBVVVnhRSq_G-cLV2uSbxDIJ89HDNVdYpb5LW375mzbPDHlN7eIcwVaFHUHQ0ysi1b3GMC0KLT4PUR5npeRjDGviY315PucCfx0_z-7jKobcL8GYE/s1792/DALL%C2%B7E%202023-12-19%2011.47.54%20-%20A%20professional%20and%20sophisticated%20blog%20header%20image%20depicting%20various%20elements%20of%20finance%20and%20global%20economy,%20with%20a%20warmer%20color%20palette%20and%20adjusted%20.png" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><span style="font-family: arial;"><img border="0" data-original-height="1024" data-original-width="1792" height="229" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhT8qZ2N7HMWKjehID7qBsu8NarkwRRhcz9Cxl4gUcCQ2r_LBSIb_uP9g4PtmZPD9YXYc8yHUu7DgSBVVVnhRSq_G-cLV2uSbxDIJ89HDNVdYpb5LW375mzbPDHlN7eIcwVaFHUHQ0ysi1b3GMC0KLT4PUR5npeRjDGviY315PucCfx0_z-7jKobcL8GYE/w400-h229/DALL%C2%B7E%202023-12-19%2011.47.54%20-%20A%20professional%20and%20sophisticated%20blog%20header%20image%20depicting%20various%20elements%20of%20finance%20and%20global%20economy,%20with%20a%20warmer%20color%20palette%20and%20adjusted%20.png" width="400" /></span></a></div><span style="font-family: arial;"><b><span>K</span></b>üresel finans arenasında, dinamikler sürekli evrim geçiriyor ve bu değişimler yatırımcıların stratejilerini belirgin şekilde etkiliyor. 2024 yılına doğru ilerlerken, Türk hisse senetleri piyasasından global ekonomik göstergelere kadar uzanan geniş bir spektrumda meydana gelen olaylar, finansal piyasaların geleceğine dair önemli ipuçları sunmakta. Bugünkü yazımızda, son gelişmeleri ve bunların yatırım kararları üzerindeki potansiyel etkilerini derinlemesine inceleyeceğiz.</span><p></p><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 1.25em 0px; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;"><span color="var(--tw-prose-bold)" style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; font-weight: 600;">Türk Hisse Senetleri Piyasasındaki Volatilite:</span>
Son günlerde Türk hisse senetleri piyasası, önemli ölçüde satış baskısı altında kalıyor. Özellikle halka arz edilen hisselerdeki sert satışlar, 'halka arz çılgınlığı'nın son bulup bulmadığına dair spekülasyonlara neden olmuyor. BIST100 endeksinin %2.5 oranında düşüşü, yatırımcıların risk algılarında artışa işaret etmekte.</span></p><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 1.25em 0px; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;"><span color="var(--tw-prose-bold)" style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; font-weight: 600;">TL Mevduat Faizlerindeki Artış ve Ekonomik Etkileri:</span>
TL mevduat faiz oranlarının %50'ler seviyesine çıkması, iç piyasadaki talebi olumsuz etkileyebilir. Merkez Bankası Başkanı'nın bu yöndeki talepleri ve faiz oranlarının daha da yükselebileceği yönündeki beklentiler, hisse senetleri piyasasında mevcut satış baskısının temel nedenleri arasında değerlendirilebilir.</span></p><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 1.25em 0px; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;"><span color="var(--tw-prose-bold)" style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; font-weight: 600;">Ekonomik Politikaların Makro ve Mikro Düzeydeki Yansımaları:</span>
Uygulanan ekonomik politikaların mikro düzeyde yarattığı zorluklar, makro düzeyde olumlu sonuçlar doğurabilir. Bu bağlamda, tahvil faizlerindeki düşüş ve döviz kurlarındaki stabilizasyon, bu politikaların makroekonomik faydalarını göstermektedir.</span></p><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 1.25em 0px; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;"><span color="var(--tw-prose-bold)" style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; font-weight: 600;">Kızıldeniz'deki Gerginlik ve Küresel Etkileri:</span>
Yemenli Houthi militanlarının Kızıldeniz'deki ticari gemilere yönelik saldırıları, küresel ticaret üzerinde önemli etkiler yaratıyor. ABD'nin bölgeye koruma timi gönderme kararı ve navlun fiyatlarında meydana gelen artış, bu gerginliğin uluslararası ticaret üzerindeki potansiyel etkilerini vurgulamakta.</span></p><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 1.25em 0px; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;"><span color="var(--tw-prose-bold)" style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; font-weight: 600;">Sigara Fiyatlarındaki Artış ve Ekonomik Etkileri:</span>
Önümüzdeki yıl sigara fiyatlarının ciddi oranda artması bekleniyor. Habertürk'ün haberine göre, 1 paket sigaradan alınacak verginin 51.5 TL'ye çıkması, tüketici fiyat dinamiklerinde önemli değişikliklere yol açabilir.</span></p><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 1.25em 0px; white-space-collapse: preserve;"><span color="var(--tw-prose-bold)" style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; font-family: arial; font-weight: 600;">Küresel Ekonomik Göstergeler ve Analizi:</span></p><ul style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; display: flex; flex-direction: column; list-style-image: initial; list-style-position: initial; margin: 1.25em 0px; padding: 0px; white-space-collapse: preserve;"><li style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; display: block; margin: 0px; min-height: 28px; padding-left: 0.375em;"><span style="font-family: arial;">Petrol fiyatları, Kızıldeniz'deki olayların bir sonucu olarak artış gösterdi.</span></li><li style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; display: block; margin: 0px; min-height: 28px; padding-left: 0.375em;"><span style="font-family: arial;">Türkiye'de konut fiyatlarının yıllık %86,5 oranında artışı dikkat çekicidir.</span></li><li style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; display: block; margin: 0px; min-height: 28px; padding-left: 0.375em;"><span style="font-family: arial;">Almanya IFO İş Dünyası İklim Endeksi'nde gözlenen düşüş, ekonomik belirsizlikleri gözler önüne sermekte.</span></li><li style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; display: block; margin: 0px; min-height: 28px; padding-left: 0.375em;"><span style="font-family: arial;">ABD hisse senedi piyasaları, Federal Rezerv politikaları ve diğer global gelişmeler ışığında dalgalı bir seyir izliyor.</span></li></ul><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; margin: 1.25em 0px; white-space-collapse: preserve;"><span style="font-family: arial;">2023 yılının son günlerine doğru ilerlerken, finans piyasaları birçok farklı faktörden etkilenmekte. Türkiye'deki hisse senetleri piyasasından global ekonomik göstergelere kadar uzanan bu faktörler, yatırımcıların geleceğe yönelik stratejilerini şekillendirme sürecinde hayati önem taşımakta. Bu volatil koşullar altında bilgiye dayalı ve özenli kararlar alınması oldukça elzem.</span></p>MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-2914695726846148302023-12-18T09:12:00.012+03:002023-12-18T20:46:51.995+03:00 18 Aralık 2023 - Küresel Ekonomide Denge Oyunu: Türkiye ve Dünya Piyasalarındaki Son Gelişmeler<p><span face=""Google Sans", "Helvetica Neue", sans-serif" style="background-color: white; color: #1f1f1f; font-size: 16px; white-space-collapse: preserve;"></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjC9Ffem3fok2PBxg5prA0VvksK6RVhHhEk7bVhYOYJ6c_qh5RYukwSAFcsp-6rASTSZk5P4nPSbek2o1Ga2iiQY_BXQY_kw6HNmpSM_UXBk8_Y3qwMdVsXOet7_v3Jixx7hXJhbThIypT_UdduAvtchWdlNJzQtq9gCgAhv1wjhoLWq1y8PxfyAhoZYl0/s1024/DALL%C2%B7E%202023-12-18%2009.06.24%20-%20A%20sophisticated%20corporate-style%20image%20for%20a%20finance%20blog,%20focusing%20solely%20on%20visual%20elements%20related%20to%20global%20financial%20markets%20and%20economic%20trends.%20.png" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="1024" data-original-width="1024" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjC9Ffem3fok2PBxg5prA0VvksK6RVhHhEk7bVhYOYJ6c_qh5RYukwSAFcsp-6rASTSZk5P4nPSbek2o1Ga2iiQY_BXQY_kw6HNmpSM_UXBk8_Y3qwMdVsXOet7_v3Jixx7hXJhbThIypT_UdduAvtchWdlNJzQtq9gCgAhv1wjhoLWq1y8PxfyAhoZYl0/s320/DALL%C2%B7E%202023-12-18%2009.06.24%20-%20A%20sophisticated%20corporate-style%20image%20for%20a%20finance%20blog,%20focusing%20solely%20on%20visual%20elements%20related%20to%20global%20financial%20markets%20and%20economic%20trends.%20.png" width="320" /></a></div><h3 style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: var(--tw-prose-headings); font-family: Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"; font-size: 1.25em; line-height: 1.6; margin: 1rem 0px 0.5rem; white-space-collapse: preserve;"><span style="color: inherit; font-size: 16px;">Moody's ve Türkiye'nin Kredi Notu Paradoksu</span></h3><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; font-family: Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"; font-size: 16px; margin: 0px 0px 1.25em; white-space-collapse: preserve;">Geçtiğimiz haftalarda ekonomik gündem, Moody's'in beklenmedik bir şekilde Türkiye'nin kredi notunu güncellememesi ile hareketlendi. Bu karar, özellikle CDS risk priminin 290 baz puan seviyelerine düşmesi ile birlikte, Türkiye'nin kredi notunun görece düşük kalmasının yarattığı uyumsuzluğu daha da belirginleştirdi. Piyasalar, Moody's'in bu tutumunu nasıl yorumlamalı? Bu durum, uluslararası yatırımcıların Türkiye ekonomisine bakışını nasıl etkileyecek? hep birlikte göreceğiz.</p><h4 style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: var(--tw-prose-headings); font-family: Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"; font-size: 16px; font-weight: 400; line-height: 1.5; margin: 1rem 0px 0.5rem; white-space-collapse: preserve;"><span style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: inherit; font-weight: 700;">TCMB'nin İyimser Enflasyon Beklentileri</span></h4><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; font-family: Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"; font-size: 16px; margin: 0px 0px 1.25em; white-space-collapse: preserve;">Türkiye ekonomisindeki enflasyonist baskılarla mücadele devam ederken, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) son Piyasa Katılımcıları Anketi önemli bir iyileşme işareti verdi. Anket sonuçlarına göre, bir yıl sonrası için TÜFE enflasyon beklentisi %43.9'dan %41.2'ye geriledi. </p><h4 style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: var(--tw-prose-headings); font-family: Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"; font-size: 16px; font-weight: 400; line-height: 1.5; margin: 1rem 0px 0.5rem; white-space-collapse: preserve;"><span style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: inherit; font-weight: 700;">Konut Piyasasında Düşüş Trendi</span></h4><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; font-family: Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"; font-size: 16px; margin: 0px 0px 1.25em; white-space-collapse: preserve;">Türkiye'nin konut piyasasında ise farklı bir senaryo ile karşı karşıyayız. Kasım ayında gerçekleşen konut satışları, geçen yılın aynı ayına kıyasla %20.6'lık bir azalış gösterdi. Ancak, bu durum genel trendlerin bir parçası olarak değerlendirilmeli. Yılın ilk 11 ayında ortalama aylık satış rakamlarına bakıldığında, konut satışlarının istikrarlı bir seyir izlediği görülüyor.</p><h4 style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: var(--tw-prose-headings); font-family: Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"; font-size: 16px; font-weight: 400; line-height: 1.5; margin: 1rem 0px 0.5rem; white-space-collapse: preserve;"><span style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: inherit; font-weight: 700;">İlaç Sektöründe Fiyat Güncellemesi ve Enflasyon Üzerindeki Etkisi</span></h4><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; font-family: Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"; font-size: 16px; margin: 0px 0px 1.25em; white-space-collapse: preserve;">Sağlık sektöründe ise ilaç fiyatlandırmasında önemli bir değişiklik yaşandı. Resmi Gazete'de de yayımlanmasıyla, ilaç fiyatlandırmasında baz alınan Euro/TL kuru %25 oranında güncellendi. Bu durum, tüketici fiyat endeksi (TÜFE) enflasyonuna doğrudan etkisiyle yaklaşık 0.2 puanlık bir artışa yol açabilir. Sağlık harcamalarının enflasyon üzerindeki etkisi, ekonomi politikalarının şekillenmesinde önemli bir rol oynayacak.</p><h4 style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: var(--tw-prose-headings); font-family: Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"; font-size: 16px; font-weight: 400; line-height: 1.5; margin: 1rem 0px 0.5rem; white-space-collapse: preserve;"><span style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: inherit; font-weight: 700;">FED'in Piyasa Üzerindeki Etkisi ve TCMB Faiz Kararı</span></h4><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; font-family: Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"; font-size: 16px; margin: 0px 0px 1.25em; white-space-collapse: preserve;">Küresel ölçekte ise Amerikan Merkez Bankası (FED)'in faiz politikaları dikkat çekici. FED'in güvercin tavrına rağmen, bazı bölge başkanlarının şahin açıklamaları, piyasa iyimserliğini bir miktar sönümlüyor. Bu durum, Türkiye Merkez Bankası'nın (TCMB) bu haftaki faiz kararı öncesinde piyasaların nasıl bir rota izleyeceğini merak konusu yapmakta. Piyasa beklentisi 250 baz puanlık bir faiz artırımı yönünde olmasına rağmen, güçlü perakende satışlar TCMB'nin daha agresif bir tutum sergilemesine neden olabilir.</p><h4 style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: var(--tw-prose-headings); font-family: Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"; font-size: 16px; font-weight: 400; line-height: 1.5; margin: 1rem 0px 0.5rem; white-space-collapse: preserve;"><span style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: inherit; font-weight: 700;">Küresel Piyasalarda Dalgalanmalar</span></h4><p style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: #374151; font-family: Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"; font-size: 16px; margin: 0px 0px 1.25em; white-space-collapse: preserve;">Ek olarak, ABD borsalarının ardışık yedinci haftayı da pozitif kapatması, ekonomik iyimserliğin devam ettiğine işaret ediyor. Ancak, bu iyimserlik dengeli bir yaklaşım gerektiriyor. Özellikle ABD'de sanayi üretimi, kapasite kullanım oranı ve imalat sanayi PMI verilerinin beklentilerin altında kalması, piyasalarda belirsizlik yaratıyor.</p><h4 style="--tw-border-spacing-x: 0; --tw-border-spacing-y: 0; --tw-ring-color: rgba(69,89,164,.5); --tw-ring-offset-color: #fff; --tw-ring-offset-shadow: 0 0 transparent; --tw-ring-offset-width: 0px; --tw-ring-shadow: 0 0 transparent; --tw-rotate: 0; --tw-scale-x: 1; --tw-scale-y: 1; --tw-scroll-snap-strictness: proximity; --tw-shadow-colored: 0 0 transparent; --tw-shadow: 0 0 transparent; --tw-skew-x: 0; --tw-skew-y: 0; --tw-translate-x: 0; --tw-translate-y: 0; border: 0px solid rgb(217, 217, 227); box-sizing: border-box; color: var(--tw-prose-headings); font-family: Söhne, ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, "Segoe UI", Roboto, Ubuntu, Cantarell, "Noto Sans", sans-serif, "Helvetica Neue", Arial, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"; font-size: 16px; font-weight: 400; line-height: 1.5; margin: 1rem 0px 0.5rem; white-space-collapse: preserve;"><span style="color: #374151;">Hem Türkiye hem de küresel ekonomi için dengelerin sürekli değiştiği bir dönemden geçiyoruz. Ekonomi politikaları, merkez bankalarının faiz kararları ve piyasa dinamikleri bu dengelerin kritik unsurları olarak ön plana çıkıyor. İlerleyen günlerde, bu değişkenlerin ekonomi üzerindeki etkilerini daha net bir şekilde gözlemleyeceğiz.</span></h4>MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-31225122335491898682023-12-16T19:07:00.001+03:002023-12-16T19:45:56.055+03:00 Türkiye Ekonomisi için CDS Düşüşünün ve Moody's Kararının Gizli Anlamları<p><span face=""Google Sans", "Helvetica Neue", sans-serif" style="background-color: white; color: #1f1f1f; font-size: 16px; white-space-collapse: preserve;"><b></b></span></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><b><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjbqwTjYWJsV8gi6FiD-RxptrViLCgWOy3Pl3rUXYX6Lx4gM0bIg13EGkKO-_dRhDa2so9gbMZjIK6p7k_jHcC0Ay4zmCUP0ps4Zvbh4YOOxYg5JIDym5W4iD2eH2cHVCjtFwkVleQdy8cTSUy0w-fH4wViBHfPwkZb_2qmI0aFPMLx52_K36m4gnTfVMw/s1024/DALL%C2%B7E%202023-12-16%2019.05.35%20-%20Create%20a%20professional%20and%20clickbait-style%20digital%20artwork%20optimized%20for%20Instagram,%20focusing%20on%20the%20theme%20'Moody's%20Maintains%20B3%20Credit%20Rating%20for%20Turke.png" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" data-original-height="1024" data-original-width="1024" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjbqwTjYWJsV8gi6FiD-RxptrViLCgWOy3Pl3rUXYX6Lx4gM0bIg13EGkKO-_dRhDa2so9gbMZjIK6p7k_jHcC0Ay4zmCUP0ps4Zvbh4YOOxYg5JIDym5W4iD2eH2cHVCjtFwkVleQdy8cTSUy0w-fH4wViBHfPwkZb_2qmI0aFPMLx52_K36m4gnTfVMw/s320/DALL%C2%B7E%202023-12-16%2019.05.35%20-%20Create%20a%20professional%20and%20clickbait-style%20digital%20artwork%20optimized%20for%20Instagram,%20focusing%20on%20the%20theme%20'Moody's%20Maintains%20B3%20Credit%20Rating%20for%20Turke.png" width="320" /></a></b></div><b><br />Türkiye'nin CDS Seviyesinde Son Durum!</b><p></p><p data-sourcepos="5:1-5:358" style="background-color: white; color: #1f1f1f; font-family: "Google Sans", "Helvetica Neue", sans-serif; font-size: 16px; margin: 24px 0px; white-space-collapse: preserve; word-break: break-word;">Ekonomi dünyasında, bazen beklenmedik gelişmeler, gerçekten ne olup bittiğini anlamak isteyenler için altın değerinde fırsatlar sunar. Türkiye'nin 5 yıllık CDS seviyesinin 285'e düşmesi ve Moody's'in beklenen kredi notu güncellemesini yapmaması, bu türden bir olay. Bu iki önemli gelişme, Türkiye ekonomisinin güncel durumu ve geleceği hakkında ne anlatıyor?</p><p data-sourcepos="7:1-7:54" style="background-color: white; color: #1f1f1f; font-family: "Google Sans", "Helvetica Neue", sans-serif; font-size: 16px; margin: 24px 0px; white-space-collapse: preserve; word-break: break-word;"><b>Moody's, Türkiye'nin Kredi Notunu Değiştirmedi!</b></p><p data-sourcepos="9:1-9:438" style="background-color: white; color: #1f1f1f; font-family: "Google Sans", "Helvetica Neue", sans-serif; font-size: 16px; margin: 24px 0px; white-space-collapse: preserve; word-break: break-word;">Kredi Temerrüt Takası (CDS), bir ülkenin ya da şirketin borcunu ödeyememe riskini ifade eden bir göstergedir. Düşük CDS seviyeleri, yatırımcıların o ülkeye olan güveninin yüksek olduğunu gösterir. Türkiye'nin CDS seviyesinin 285'e düşmesi, uluslararası yatırımcıların gözünde Türkiye'nin kredi riskinin azaldığını ve ekonomik istikrarın arttığını gösteriyor. Bu durum, ekonomik göstergeler açısından olumlu bir işaret olarak kabul edilir.</p><p data-sourcepos="11:1-11:63" style="background-color: white; color: #1f1f1f; font-family: "Google Sans", "Helvetica Neue", sans-serif; font-size: 16px; margin: 24px 0px; white-space-collapse: preserve; word-break: break-word;"><b>Moody's'in Türkiye Kredi Notu Kararının Ardındaki Gerçekler</b></p><p data-sourcepos="13:1-13:366" style="background-color: white; color: #1f1f1f; font-family: "Google Sans", "Helvetica Neue", sans-serif; font-size: 16px; margin: 24px 0px; white-space-collapse: preserve; word-break: break-word;">Kredi derecelendirme ajansı Moody's'in, Türkiye'nin kredi notunu güncellememesi piyasalarda bazı soru işaretleri yarattı. Moody's, en son Türkiye'nin kredi notunu "B3" seviyesinde ve görünümünü "durağan" olarak belirlemişti. Bu durum, Türkiye ekonomisinin karşı karşıya olduğu zorlukları ve potansiyel riskleri göz önünde bulundurarak yatırımcılara temkinli bir mesaj veriyor.</p><p data-sourcepos="15:1-15:68" style="background-color: white; color: #1f1f1f; font-family: "Google Sans", "Helvetica Neue", sans-serif; font-size: 16px; margin: 24px 0px; white-space-collapse: preserve; word-break: break-word;"><b>Türkiye Ekonomisi için CDS Düşüşünün ve Moody's Kararının Anlamı</b></p><p data-sourcepos="17:1-17:501" style="background-color: white; color: #1f1f1f; font-family: "Google Sans", "Helvetica Neue", sans-serif; font-size: 16px; margin: 24px 0px; white-space-collapse: preserve; word-break: break-word;">Türkiye'nin ekonomik geleceği, hem yerel hem de uluslararası aktörler için kritik bir öneme sahip. CDS seviyelerindeki düşüş ve Moody's'in kredi notu kararı, Türkiye ekonomisine dair karmaşık bir tablo sunuyor. Yatırımcılar ve politika yapıcılar için bu durum, ekonomik stratejilerini gözden geçirme ve geleceğe dair sağlam adımlar atma fırsatı sunuyor. Türkiye ekonomisinin ilerleyen dönemlerde nasıl bir yol izleyeceği, yapılan reformlar ve uluslararası ekonomik koşullarla yakından ilişkili olacak.</p><p data-sourcepos="19:1-19:10" style="background-color: white; color: #1f1f1f; font-family: "Google Sans", "Helvetica Neue", sans-serif; font-size: 16px; margin: 24px 0px; white-space-collapse: preserve; word-break: break-word;"><b>Sonuç:</b></p><p data-sourcepos="21:1-21:355" style="background-color: white; color: #1f1f1f; font-family: "Google Sans", "Helvetica Neue", sans-serif; font-size: 16px; margin: 24px 0px; white-space-collapse: preserve; word-break: break-word;">CDS seviyelerindeki düşüş, Türkiye ekonomisinde olumlu bir gelişme olarak değerlendirilebilir. Ancak, Moody's'in kredi notunu değerlendirmemiş olması, Türkiye ekonomisinin karşı karşıya olduğu riskleri de gösteriyor. Türkiye ekonomisinin geleceği için daha net bir tablo çizmek için, yapılan reformların ve uluslararası ekonomik koşulların yakından takip edilmesi gerekiyor.</p>MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-10031367871034352582018-08-02T01:21:00.000+03:002018-08-09T16:13:36.237+03:00Sektörel Bilanço Nedir? BIST Şirket Bilançolarının Sektörel Rasyoları<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjnpBTtYfP-9MJUwwe-vx3b9yUmw8FS-5ZP0gSViiRVAacQyluDiVNLleuVDMfY2nsRT_GQ_TESy8V6H9Xfz21d_fEBQS0eLqBpUQNo0p-zHWtBBF2yxzC9NQ3XPTcNVZMZjaPqC2prAdw/s1600/bilan%25C3%25A7onun-tan%25C4%25B1m%25C4%25B1.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="350" data-original-width="630" height="177" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjnpBTtYfP-9MJUwwe-vx3b9yUmw8FS-5ZP0gSViiRVAacQyluDiVNLleuVDMfY2nsRT_GQ_TESy8V6H9Xfz21d_fEBQS0eLqBpUQNo0p-zHWtBBF2yxzC9NQ3XPTcNVZMZjaPqC2prAdw/s320/bilan%25C3%25A7onun-tan%25C4%25B1m%25C4%25B1.jpg" width="320" /></a></div>
<div class="MsoNormal">
Bildiğiniz üzere muhasebede <span style="background: white; color: #444444;">çift yönlü hesap sisteminin bir gereği olarak bilanço’daki aktif
ve pasif yönler birbirine eşittir. </span><b style="-webkit-text-stroke-width: 0px; font-variant-caps: normal; font-variant-ligatures: normal; orphans: 2; text-align: start; text-decoration-color: initial; text-decoration-style: initial; widows: 2; word-spacing: 0px;">Aktifler; işletmenin sahip olduğu varlıkları, pasifler ise bu varlıkların
sağlandığı yabancı kaynakları ve özsermayeyi göstermektedir. <o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="-webkit-text-stroke-width: 0px; font-variant-caps: normal; font-variant-ligatures: normal; orphans: 2; text-align: start; text-decoration-color: initial; text-decoration-style: initial; widows: 2; word-spacing: 0px;"><br /></b></div>
<div class="MsoNormal">
Bundan tam 8 sene önce bilanço’un ne olduğunu ve neyi ifade
ettiğini <a href="http://finansteknik.blogspot.com/2010/10/bilanco-nedir.html">Bilanço Nedir?</a> başlıklı bir yazıyla basit anlaşılabilir bir örnekle
anlatmaya çalışmıştık. Şimdi ise bir miktar bilanço analizine değineceğiz.
Bilanço’nun analiz edilmesiyle şirketler için kayda değer birçok bilgi kısa
sürede edinilebilmektedir. Tıpkı şirketin o anki fotoğrafının çekilmesi gibi,
şirketin parayı nereye bağladığı ve bu parayı nereden bulduğunu rahatlıkla
gözlemleyebilmekteyiz. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="background: white; color: #444444;">Bilanço’da 5 temel başlık vardır. Aşağıda yer alan bu 5 başlığı ve
yönlerini (aktif mi pasif mi) asla unutmazsanız herşey kolaydır.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="background: white; color: #444444;"><br /></span></div>
<table border="1" cellpadding="0" cellspacing="0" class="MsoTableGrid" style="border-collapse: collapse; border: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-padding-alt: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; mso-yfti-tbllook: 1184;">
<tbody>
<tr style="mso-yfti-firstrow: yes; mso-yfti-irow: 0;">
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 147.15pt;" valign="top" width="196"><div align="center" class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: center;">
<b><span style="background: white; color: #444444;">AKTİF HESAPLAR<o:p></o:p></span></b></div>
<div align="center" class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: center;">
<b><span style="background: white; color: #444444;">(VARLIKLAR)<o:p></o:p></span></b></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border: none; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 7.0cm;" valign="top" width="265"><div align="center" class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: center;">
<b><span style="background: white; color: #444444;">PASİF HESAPLAR<o:p></o:p></span></b></div>
<div align="center" class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: center;">
<b><span style="background: white; color: #444444;">(KAYNAKLAR)<o:p></o:p></span></b></div>
</td>
</tr>
<tr style="height: 41.3pt; mso-yfti-irow: 1; mso-yfti-lastrow: yes;">
<td style="border-right: solid windowtext 1.0pt; border: none; height: 41.3pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 147.15pt;" width="196"><div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background: white; color: #444444;">1- Duran Varlıklar<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background: white; color: #444444;">2- Dönen Varlıklar<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border: none; height: 41.3pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 7.0cm;" width="265"><div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background: white; color: #444444;">3- Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background: white; color: #444444;">4- Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;">
<span style="background: white; color: #444444;">5- Özkaynaklar<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
</tbody></table>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
Peki bir şirketin sadece bilançosuna bakarak (ancak ismini
bilmeden) o şirketin hangi sektörde faaliyet gösterdiği konusunda fikir
yürütebilir miyiz?<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
Sorunun cevabı; Evet.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
Sadece bilanço’ya bakarak bir şirketin üretim şirketi mi
yoksa ticaret şirketi mi olduğu konusunda rahatlıkla fikir yürütebiliriz. Örneğin,
üretim yapan bir şirketin duran varlıklarının toplam aktif içerisindeki payının
yüksek olması beklenir. Çünkü üretim yapan şirketler üretimlerine devam edebilmesi
için birçok duran varlık (bina+tesis+makina...vb) yatırımı yapmak durumundadır.
Şirketin faaliyeti daha da yüksek yatırım gerektiren ağır sanayi ise duran
varlıklar hesabının toplam aktif içindeki payının normalden daha da yüksek
olması beklenir. Perakende şirketlerinde ise, durum tam tersidir. Perakande şirketlerinin
bilanço’suna baktığımızda bu sefer dönen varlıklarının toplam aktif
içerisindeki paylarının yüksek olduğunu görürüz. Çünkü bu tarz şirketlerin
üretim yapmak gibi bir amaçlarının olmaması sebebiyle, ticari güçlerini koruyabilmek
adına ya nakit kalmayı tercih edebilir, ya da ticari bir fırsat varsa eğer stok
doldurmayı tercih edebilmektedir.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
Aşağıda<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>bazı BIST şirketlerine
ait 31/12/2017 tarihli bilançoları üzerinden hesaplanan bazı finansal bilgileri
iletiyorum.<br />
<a name='more'></a> <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
<o:p><br /></o:p></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjvK6PPg0qCkbzfsuheSKbPaL-l0iWiD6P2Cel83YMOG8jwTRh8rcaJtLmQYDMrND75A2IN4pwT7Y-_v6R9m-TfREKlg2aUk0PncMNW48ASwEM8F1vkv7xwjKh32ZDwQzf2Ss8yTrSaxXo/s1600/RES%25C4%25B0M.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="735" data-original-width="663" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjvK6PPg0qCkbzfsuheSKbPaL-l0iWiD6P2Cel83YMOG8jwTRh8rcaJtLmQYDMrND75A2IN4pwT7Y-_v6R9m-TfREKlg2aUk0PncMNW48ASwEM8F1vkv7xwjKh32ZDwQzf2Ss8yTrSaxXo/s1600/RES%25C4%25B0M.png" /></a></div>
<div class="MsoNormal">
<o:p><br /></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
Bu tablodan da görüleceği üzere, üretim şirketlerinde duran
varlıkların payı yaklaşık %70’ler seviyesinde seyretmektedir. Ayrıca, ağır
sanayi dediğimiz (özellike elektrik) sektörlerde duran varlık payının yaklaşık
yüzde %80’lere kadar çıkabildiğini, buna mukabil finansman tarafında da uzun
vadeli yabancı kaynakların tercih edilerek yaklaşık yüzde %50 seviyesinde olabildiğini
görebiliyoruz. İstisnalar elbette ki mevcuttur, bazı şirketler sadece üretim
değil, alım-satım da yapabiliyor olabilir. Bu nedenle duran varlık payı daha
düşük, finansman tarafında da kısa vadeli kaynakların tercih edildiği kompozisyonlar
da görebilmekteyiz. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
Ticaret yapan şirketlerde ise, bu sefer nispeten dönen
varlıkların payının yaklaşık %70’ler seviyesine yükseldiğini görebiliyoruz.
(Doğuş oto, mavi giyim... vb) Ayrıca, bu şirketlerde finansman tarafına
baktığımızda yine ağırlıklı olarak (yaklaşık %70’ler seviyesinde) kısa vadeli
yabancı kaynakların tercih edildiğini gözlemleyebiliyoruz.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
Bilanço içerisindeki hesapların toplam aktif içerisindeki
payı analiz sürecinde oldukça önemlidir. Her ne kadar şirket yönetimleri şirket
bilanço’sunu yönetse de ya da yönettiğini iddia etse de, sektörler içerisinde
bir takım standart yaşam koşulları ve uygulamalar nedeniyle şirketlerin bilanço’ları
birbiriyle benzerlik gösterebilmektedir. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<br />MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com4tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-60788539268185459412018-03-15T00:37:00.003+03:002018-03-15T00:39:52.670+03:0032 Sayılı Karar Ne Getiriyor?<br />
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhCc_oMFzl4s8hwY3kafrXGzWIIQACKMHLXVZLAnj7NdbCFICO59PiWMEIOvsNqwtEy6kyHiUC8N66ijCdUEeSReGptZwjWq2EDV7Ne5yF7sE1lytge7mivAMx8izkicRnZ_CEbLFmDk_o/s1600/tcmb.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" data-original-height="470" data-original-width="770" height="195" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhCc_oMFzl4s8hwY3kafrXGzWIIQACKMHLXVZLAnj7NdbCFICO59PiWMEIOvsNqwtEy6kyHiUC8N66ijCdUEeSReGptZwjWq2EDV7Ne5yF7sE1lytge7mivAMx8izkicRnZ_CEbLFmDk_o/s320/tcmb.jpg" width="320" /></a></div>
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Küreselleşen
dünyada 2008 mortgage krizinden bu yana ekonomi politikaları sil baştan değişmeye,
yeniden tanımlanmaya başlamıştır. Serbest piyasa ekonomisinin lokomotif
ülkelerinin yıllardır tüm dünyaya dayattığı serbest piyasaya yönelik
politikalar, yerini serbest piyasadan uzaklaşan devletin birçok noktaya müdahale
ettiiği, bir takım kotalarla ve vergilerle kendi ülkesinin çıkarlarını gözeten
korumacı politikalara dönüşerek serbest piyasanın tüm dinamiklerini alt üst eden
bir yapıya evrilmiş durumdadır.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Dövizle Borçlanmada Değişim Başladı<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Dövizle
dolaşmanın bile yasak olduğu 1980 dönemlerinden çıkan Türkiye, küreselleşen
dünyada serbest piyasa ekonomisine mümkün olduğunca ayak uydurarak (%100
başardığı elbette söylenemez) bugünlere kadar gelmiştir. Şimdi ise, bu değişim
rüzgarından nasibini almaya başlamaktadır. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Üretim ve Katma Değerden Uzaklaşan,
Tüketim Odaklı Türkiye<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">2002-2008
döneminde küresel piyasalardaki ucuz ve bol likitidenin getirmiş olduğu iyimser
rüzgarları arkasına alan Türkiye ekonomisi, diğer tüm gelişmekte olan ülkelerle
birlikte büyümeye devam etmiş, 2008 krizi sonrasında Türkiye gibi yüksek faiz
ve getiri imkanı sunan gelişmekte olan ülkeler cazip halde kalmaya devam etmiş
ve bugüne kadar gelinmiştir. Hemen hemen 16 yıllık bol ve ucuz likitide
döneminde üretimden gittikçe uzaklaşan, tüketim (hatta son yıllarda büyük
ölçüde inşaat) odaklı büyüme modeliyle hareket eden Türkiye, bu dönemin
getirmiş olduğu imkanları üretime ve katma değere yatırmayarak değerlendiremediği
gibi, tüketim nedeniyle geleceğinden de çalarak ödenmesi mümkün olmayan devasa
borçlar yaratmıştır.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Türkiye’nin Dış Borç Stoku Ne Kadar?<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Dış
borç 2017 sonu itibariyle 450 milyar USD’ye yakın bir seviyeye yükselmiş
durumdadır. 2023 yılında 500 milyar USD ihracat hedefi bulunan Türkiye’nin 2017
yılı ihracat tutarı ise 157 milyar USD’dir. (Bu hedefin oluşturulduğu 2011-2012
döneminden beri bu tutar hemen hemen aynı seviyededir.) İthalat ise, 234 milyar
USD’dir. Yani ihraç ettiğimizden fazla ithal etmekteyiz. 2017 yılında +157-234=
-77 milyar USD <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>dış ticaret dengesi açık
vermiş durumdadır. Yani borcu kapatmak için yurtdışından döviz gelmemektedir.
Bu tablodan uzunca bir süre daha gelmeyeceği de rahatça anlaşılabilmektedir.
Yurtiçi yerleşiklerin 2017 sonu itibariyle yabancı para mevduatı ise, 201
milyar USD seviyesindedir. Turizm gelirleri veya doğrudan yabancı yatırımlar
gibi bir takım döviz girdilerini dikkate almazsak, Türkiye bu borcu asla
ödeyemecektir. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Türkiye’nin Dış Borcu Ödenemez
Seviyelere ulaşmıştır<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Bu tabloyu
birileri farketmiş olacak ki, ne yapalım da bu dövizle borçlanmayı
sınırlandıralım/azaltalım ve uzun vadede dövizle borçlanmanın getirmiş olduğu kur
risklerini minimize ederek piyasayı kontrol altında tutalım diyerek, serbest
piyasa ekonomisini alt üst edecek tepeden inme bir yaklaşımla, kamuoyunun
görüşünü dahi almadan düzenlemelere gidilmiş ve yapılacak uygulamaların ilk
kısımları resmi gazetede yayınlanarak yürürlüğe girmiştir.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Peki 32 Sayılı Karardaki Değişiklikler
Ne Getiriyor?<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Yapılan/yapılacak düzenlemelere
ilişkin görüş ve değerledirmelerimizi aşağıdaki gibidir;<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">25
Ocak 2018 tarihinde resmi gazete yayınlanan değişlikle birlikte, 02 Mayıs
2018’den itibaren 15 milyon USD altında döviz kredisi olan şirketlerin
kullanabilecekleri döviz kredisi tutarı son 3 yıl döviz gelirleri ile
sınırlandırılmış, bazı şirketler ve döviz kredileri için ise istisnalar
getirilmiştir. İlgili tarih itibariyle 15 milyon USD ve üzerinde kredisi olan
şirketler için ise herhangi bir kısıtlama öngörülmemiştir. Piyasadaki kur
risklerinin azaltılmasını amaçlayan bu kararın iki aşamalı düzenlemenin ilk
aşaması olduğu ve ikinci aşamada da döviz kredisi kullanan şirketlere
taşıdıkları açık pozisyonları üzerinden hedge etme zorunluluğu getirileceğinin
planladığı bilgisi açıklanmıştır. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<a href="http://www.resmigazete.gov.tr/eskiler/2018/01/20180125-7.htm">http://www.resmigazete.gov.tr/eskiler/2018/01/20180125-7.htm</a><span style="color: black; mso-themecolor: text1;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjv2GBjmBA3Tzoahd_b9zTDe52enY4ZFzlWmnyUBS8AMt_qr48YsW8a41FaRulQhq2gbbuUifLbb30p92kNR828NzVjICt3OvV6_FujwCISjR5ARMCJUjhkijQpZ90yFd2JciZwJRa_yFw/s1600/tablo.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="456" data-original-width="612" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjv2GBjmBA3Tzoahd_b9zTDe52enY4ZFzlWmnyUBS8AMt_qr48YsW8a41FaRulQhq2gbbuUifLbb30p92kNR828NzVjICt3OvV6_FujwCISjR5ARMCJUjhkijQpZ90yFd2JciZwJRa_yFw/s1600/tablo.png" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">17
Şubat 2018 tarihlinde resmi gazete yayınlanan yönetmelik, 15 milyon USD
üzerinde döviz kredisi bulunan şirketler için getirilen düzenlemenin takip alt
yapısını oluşturma amacıyla yayınlanmıştır.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; tab-stops: 102.7pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; tab-stops: 102.7pt; text-align: justify;">
<a href="http://www.resmigazete.gov.tr/eskiler/2018/02/20180217-3.htm">http://www.resmigazete.gov.tr/eskiler/2018/02/20180217-3.htm</a><span style="color: black; mso-themecolor: text1;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; tab-stops: 102.7pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">32
sayılı kararın değiştirilmesindeki amaç her ne kadar dövizle borçlanmayı
sınırlandırmak ve döviz talebini azaltarak piyasada maruz kalınan kur
risklerini azaltmak olsa da, yapılan değişiklikler ve uygulamaya ilişkin
yapılan açıklamalar tam tersine dövize talebi artıran ve TL faizlerin daha da
yükselmesine sebep olabilir niteliktedir.</span></div>
<a name='more'></a><o:p></o:p><br />
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">15
milyon USD krediye sahip olma kriteri, Şirketlerin büyüklüklerini değerlendirme
amacına hizmet etmemektedir. Örneğin, bazı Şirketler Grubunda ana şirket bugüne
kadar borçlanmamayı tercih etmiş olabilir. 15 milyon USD krediye sahip
olunmaması ana şirketin küçük olduğu anlamına gelmemektedir. Büyük şirket
kriterinin tekrar değerlendirilmesi önem arzetmektedir.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Kur
riski yönetimi, her şirket özelinde finansal ve faaliyet yapısı ayrı ayrı
değerlendirilerek yapılabilir. Tüm yapılara uyan standart bir uygulama
oluşturmak finansal açıdan çok mümkün değildir. Örneğin, bazı durumalarda
Şirketin faaliyet yapısı Doğal Hedge’e müsait olabilir, bu durumda hedging
işlemine ihtiyacı olmayan bir şirkete zorla zararına hedging işlemi
yaptırılması durumunda kalınabilir. Döviz cinsinden borçlanmaya getirilen
sınırlamadaki eksiklikler ve gereğinden fazla hedge zorunluluğu getirilmesi hem
şirketler hem de piyasa açısından olumsuz sonuçlara sebep olabilir. Hedge
işlemlerine ilişkin yönetmelik çıkmadan bir takım istisları içermesi için
önerilerde bulunabilir.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">15
milyon USD’nin altında borçlanması bulunan Şirketler, 3 yıllık döviz geliri
sınırlamasına takılmamak için uygulamanın başlayacağı 2 Mayıs 2018 tarihine
kadar bu tutarın üzerine döviz borçlanarak gereksiz yere bir talep
oluşturacaktır.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Döviz
yerine TL borçlanılması veya hedge işlemlerinin artması, TL faizlerinin daha da
yükselmesine sebep olabilir, düşük faiz hedefi zarar görebilir, bazı firmaların
finansmana erişimi sınırlanabilir. Uzun vadeli kredi ihtiyacı TL borçlanma ile
yeterince karşılanamayacağından, firmalarda likidite/refinansman sorunu
doğabilecektir. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Dövizle
borçlanmanın sınırlandırılması ve TL faizlerin yükselmesi, yatırımların ve
dolayısıyla istihdamın da azalmasına sebep olabilecektir. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Bildirim Yükümlülüğü Yönetmeliği’ne ilişkin olarak, 15
mio USD üstü döviz borcu olan firmalardan ziyade, Bağımsız Denetime Tabi olma
gibi bir tanım/kriter getirilmesinin önerildiği ancak bu önerinin kabul
edilmediği bilgisi edinilmiştir. Büyük-küçük şirket tanımı yerine 15 mio USD
eşik değeri belirlenmesinin, 32 Sayılı Karar’daki değişiklik ile hiç döviz
borçlanmamış büyük şirketlerin, yurt dışında yatırım yapamayacak noktaya
geleceğinden hareketle düzenleme sorun yaratabilir.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Tanımlamalarda
eksiklikler ve muğlak alanlar bulunmaktadır. İhracat ve transit satış vb.
konular için hangi mevcut mevzuatlardaki hangi düzenlemenin göz önünde
bulundurulacağının bilgisi ilgili değişiklikte anlaşılamamaktadır. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Yayımlanan
Karar’da yer alan döviz geliri tanımının dövize dayalı varlık ya da değeri
dövize dayalı olarak belirlenen tüm satışların “döviz geliri” tanımına
eklenmesi önerilebilir. Bu kapsamda döviz geliri tanımında önerilecek
değişiklik talebini destekleyebilmek adına, sektörler özelinde karşılaşılan
örneklerden yola çıkılarak öneriler oluşturulabilir. Ayrıca, döviz kredisi
tanımında Eurobond ihraçları vb. enstrümanların da ayrı bir belirsizlik olarak
yer almaktadır. Yurtdışından dövizle nakit finansman sağlanamamakla birlikte
Eurobond borçlanması için herhangi bir engel bulunmamaktadır.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Yurt dışından
kullanılacak yabancı kaynakların takip ve izlemelerinin daha titizlikle
yapılacağı ve bu hususta bankaların görevlendirileceği, buna ilave olarak,
Yurtdışından temin edilen “Shareholder Loan”ların da bildirim yükümlülüğü
kapsamında sisteme dahil edileceği öğrenilmiştir.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Konsolidasyon
esaslarına ilişkin net tanımlamalar yapılmamıştır. Konsolide bazda bakıldığı
durumda, konsolidasyona dahil olan şirketlerin bir kısmı tam konsolide
edilirken (bağlı ortaklıklar) diğer kısmı özkaynak yöntemi ile konsolide edilebilmektedir.
Özkaynak yöntemi ile konsolide edilen şirketlerin döviz borçlanmaları konsolide
raporlarda gözükmeyecektir.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 6.0pt; text-align: justify;">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Dış Ticaret Sermaye Şirketleri ve bu
şirketler üzerinden işlem yapan imalatçı şirketlerde döviz kredisi kullanımı
açısından mevzuatın netleştirilmesi gerekmektedir. İhracata konu ürünün üretimi
için yatırım yapan şirketin söz konusu ihracat büyüklüğünden yararlanarak uygun
koşullarda döviz kredisi kullanabilmesi konusunda görüş iletilebilir.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Grup
Şirketleri’nin, ana ortaklık kefaleti ile döviz kredisi kullanabildiği
durumların kapsam dışı bırakılmasının önerilebilir. Bu kapsamda bağlı
ortaklıkların kredi kullanımlarında garantör olunması halinde ana şirket
büyüklüklerinden yararlanılmasına imkan sağlanması konusunda görüş
iletilebilir. Özellikle yeni yatırımlar için kurulan şirketlerin garantörlükle
borçlanabilmesinin temini yatırımların devamlılığı için önem arzetmektedir.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Yönetmelik
kapsamında tanımlanan bildirim yükümlülüğüne göre bankalar, TCMB veri tabanına
(</span><a href="http://www.tcmbveri.gov.tr/"><span style="color: black; mso-themecolor: text1;">www.tcmbveri.gov.tr</span></a><span style="color: black; mso-themecolor: text1;">) girilecek bu verilere erişim sağlayacaktır. Bu erişimin
devamında, Şirketlerin kredi kullanımı esnasında, <u>zorunlu olarak</u> ilgili
kredinin belirli kısmının hedge edilmesine ilişkin olarak türev ürün
kullanılmasına yönelik düzenlemeler gelecektir.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="color: black; mso-themecolor: text1;">Gelecek yeni
düzenlemelerdeki hedge işlemlerinin düzenleme kapsamına nasıl alınması
gerektiği netleştirilmeli. Hedge accounting ile beraber hedge dışında kalan
kısmın bildirimi kapsamında cash flow hedge/net invesment hedge etkisinin de
bildirim sistemine alınmasının teklif edilebilir. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: normal; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<br />MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-83522675531613706892017-11-27T23:41:00.001+03:002017-11-27T23:42:19.659+03:00Fed Bilançosunun Küçültülmesi ve Olası EtkileriMerkez Bankası'nın periyodik olarak çeyrek dönemlerde yayınladığı Enflasyon Raporlarının içerisinde KUTU adı altında bilgilendirme bölümleri bulunmaktadır. Bu bölümler işlenen konu bazında okuyucuyu oldukça sade bir dil ile bilgilendiren değerli çalışmalar içeriyor. Dönem dönem burada yazılanlardan faydalandığımı belirtmek isterim.<br />
<br />
En son yayınlanan Enflasyon Raporu'nun 20-22. sayfalarında yer alan 2.1 nolu KUTU'da yer alan "Fed Bilançosunun Küçültülmesi ve Olası Etkileri" başlıklı çalışmayı burada aynen paylaşıyprum. Faydalı olması dileğiyle.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj3x9268R4ajYrbbfkQDIR0JVhuV-9dY2a2TfB5LxD9XP-UKC4UsPBbcCmdBTfNM8M6jMrMo0zdt0pz7GwwZtQtq02MfycOCtBHuw-Wh9AHPV3AXChBnPA3sLPyA_CUFgER__g8o2cUHVw/s1600/1.PNG" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="435" data-original-width="1144" height="243" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj3x9268R4ajYrbbfkQDIR0JVhuV-9dY2a2TfB5LxD9XP-UKC4UsPBbcCmdBTfNM8M6jMrMo0zdt0pz7GwwZtQtq02MfycOCtBHuw-Wh9AHPV3AXChBnPA3sLPyA_CUFgER__g8o2cUHVw/s640/1.PNG" width="640" /></a></div>
<br />
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i>Fed yetkilileri, Eylül 2017 toplantısı sonrasındaki açıklamalarında,
bir süredir iletişimini devam ettirdikleri bilanço küçültme programına Ekim ayı
itibarıyla başlanacağını duyurmuştur. Bu kutuda söz konusu programın ne şekilde
gerçekleştirilmesinin planlandığı ve programa hangi nedenlerle ihtiyaç
duyulduğu özetlenmeye çalışılmış, programın sonuçlarına ilişkin olası
senaryolar ve faiz politikası ile ilişkisi tartışılmıştır.<o:p></o:p></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i><br /></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i>Küresel kriz öncesinden bugüne Fed bilançosunun nasıl değiştiği Tablo
1’de özetlenmiştir. Merkez bankaları para politikası uygulamalarında piyasa
işlemlerine başvurmakta ve bu işlemler için genellikle devlet tahvillerinden
oluşan bir finansal varlık portföyü tutmaktadır. Fed’in kriz öncesi
bilançosunda görülen finansal varlıklar bu çerçevede değerlendirilebilir. Kriz
sonrası bilanço incelendiğinde ise bu miktarın yaklaşık beş katına yükseldiği
görülmektedir. Bu durum üç aşamada uygulamaya konulan tahvil alım
programlarının bir sonucu olmuş ve Fed bu yolla para arzını artırırken
bilançosunun yükümlülük kısmında ise “banka rezervleri” kalemi yükselmiştir
(Grafik 1). Sonuç olarak, kriz öncesinde Fed’in bilançosu GSYİH’ye oran olarak
yaklaşık yüzde 5 seviyesindeyken, bugün yüzde 23 seviyesine kadar yükselmiştir.</i><br />
<a name='more'></a><i>
<o:p></o:p></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i><br /></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i>Merkez bankaları genel ilke olarak para politikası uygulamalarına
yetecek miktarın üzerinde devlet tahvili tutmak istemezler. Devlet
tahvillerinin büyük ölçeklerde merkez bankasınca satın alınması kamu açığı
finansmanının üstlenilmesi anlamını taşır ve ekonomi tarihinde defalarca test
edildiği üzere sürdürülebilir olmayan bu durum enflasyonda yüksek oranlı
artışlara neden olur. Dolayısıyla, Fed ve tahvil alımı yapan diğer merkez
bankaları bu durumun kriz sonrasında hedeflerin oldukça altına düşen enflasyon
oranlarını hedefe yaklaştırmak ve büyümeyi canlandırmak için uygulanan geçici
bir politika olduğunu belirtmiştir. <o:p></o:p></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i><br /></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i>Bu genel ilke dışında, büyüyen bilanço hacmi Fed’in para politikası
uygulaması açısından da sorun oluşturmaktadır. Tahvil alımları ile piyasadaki
likiditenin çok yüksek seviyelere çıkması, Fed’in kısa vadeli faizler
üzerindeki etkisini kaybetmesi anlamı taşımaktadır. Fed faizi yükseltmek istese
dahi piyasadaki likidite kısa vadeli faizlerin sıfır ve hatta negatif
düzeylerde gerçekleşmesine neden olabilecektir. Bu durum Fed’in para politikası
uygulamalarını değiştirmesine yol açmıştır. Bu çerçevede, Fed tüm banka
rezervlerine (hem zorunlu hem de serbest karşılıklara) faiz ödemeye başlamış ve
Fed’de rezerv tutma hakkına sahip olmayan finansal kuruluşlar için de ters repo
uygulamasına gitmiştir. <o:p></o:p></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i><br /></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i>Yukarıda bahsedilen, biri ilkesel diğeri uygulama ile ilgili, iki sorun
Fed’in bilanço küçültmek istemesinin temel nedenleridir. Fed tahvil alım
programları sırasında devlet tahvillerinin yanı sıra konut kredisine dayalı
menkul kıymetleri de satın almıştır. Bu menkul kıymetlerin tutulması merkez
bankaları açısından standart bir uygulama değildir ve Fed uzun vadede varlık
portföyünün yalnızca para politikası uygulamaya yetecek kadar devlet
tahvilinden oluşması yönünde bir iradeyi 2014 yılında açıkladığı bir
duyurusunda ortaya koymuştur (Fed, 2014). <o:p></o:p></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i><br /></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i>Fed’in banka rezervlerine kısa vadeli faiz hedefinin üst sınırından
faiz ödediği görülmektedir. Faiz oranları düşükken bu bir sorun teşkil
etmemektedir. Ancak faiz artışları başladıktan sonra, piyasadaki likidite
miktarı değişmediğinden, Fed’in faiz harcamaları giderek artmaktadır. Söz
konusu harcamaların kontrol altında tutulması için kademeli faiz artışları ile
birlikte bilançonun küçültülmesi ve dolayısıyla banka rezervlerinin azaltılması
gerekmektedir. <o:p></o:p></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i>Açıklanan bilanço küçültme programına göre Fed, başlangıçta herhangi
bir finansal varlık satışı yapmayacak, yalnızca önceden belirlenen limitler
dahilinde vadesi gelen varlıkların bir kısmını yenilemeyerek tahvil stokunu
azaltma yoluna gidecektir. Bu limitler bir yıl boyunca gitgide artarak daha
sonra sabitlenecek ve bilanço küçülmeye devam edecektir. <o:p></o:p></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i><br /></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i>Programla ilgili henüz netlik kazanmayan önemli unsur program
sonrasında nihai bilanço büyüklüğünün ne olacağıdır. Bilanço küçültmenin
varabileceği en uç nokta banka rezervlerinin sıfırlanması ve Fed’in menkul
kıymet stokunun kriz öncesindeki gibi yaklaşık olarak dolaşımdaki para
miktarına eşitlenmesidir. 2014 yılında açıklanan normalleşme yol haritası buna
benzer bir durumu ima ediyor olsa da, Fed daha sonra banka rezervlerini tamamen
sıfırlamayabileceğini ve bilançosunu bu son noktaya kadar küçültmeyebileceğini
belirtmiş; söz konusu rezervlerin bankacılık sistemi açısından kullanışlı olup
olmadığını gözleyerek nihai kararını vereceğini açıklamıştır. Bir başka ifadeyle,
bilanço küçültme sürecinin hangi noktada sonlanacağı henüz belirsizliğini
korumaktadır.<o:p></o:p></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i><br /></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i><b>Fed Bilançosunun Küçültülmesinin Olası Etkileri </b><o:p></o:p></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i><br /></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i>Gelişmekte olan ülke piyasaları açısından Fed para politikaları temel
olarak finansal piyasalar kanalıyla etkili olmaktadır. Fed’in bilanço
küçültmesinin veya kısa vadeli faizleri artırmasının beklenen ilk etkileri uzun
vadeli tahvil faizlerinin artması ve doların değer kazanması yönündedir. Bir
başka deyişle, her iki politikanın da piyasalar üzerinde benzer etkileri olduğu
söylenebilir. Ancak bilanço küçültmesi ve politika faiz artırımları arasındaki
temel farklılık kur ve faiz üzerindeki göreli etkileridir. Etkilerin yönü aynı
olmakla birlikte, kısa vadeli faizlerdeki değişimin kur üzerindeki etkisinin
daha güçlü olması beklenmektedir. Öte yandan, Fed portföyünün daha çok uzun
vadeli tahvillerden oluştuğu göz önüne alındığında, bilanço küçültmenin
etkisinin vade primi yoluyla uzun vadeli tahvil getirileri üzerinde
yoğunlaşması olası görülmektedir. Bu durumu aslında önceki politikalar ile
oluşan etkinin geri alınması olarak yorumlamak mümkündür. Nitekim büyük ölçekli
tahvil alımları ve özellikle kısa ve uzun vadeli tahvillerin değişimini içeren
“operation twist” programı, daha önce uzun vadeli faizlerin ve vade priminin
belirgin olarak düşmesine yol açmıştır (Grafik 2). Şimdi sürecin tersine
dönmesi ile benzer etkilerin de ters yönde gerçekleşmesi beklenmektedir. <o:p></o:p></i></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhMWCiBkPEnptntGuW05NRwdglZ1JJdt4MMiejDzLtwRr4QIV81upzDmnhSImu8KxyY2gu5KTsfsdej9Hlwyh10Q5IaFe9xLUvaexc2As-cRen8k1nB2q48oV2LQ7nSO1g5sFuVfS36EV0/s1600/2.PNG" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="545" data-original-width="676" height="514" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhMWCiBkPEnptntGuW05NRwdglZ1JJdt4MMiejDzLtwRr4QIV81upzDmnhSImu8KxyY2gu5KTsfsdej9Hlwyh10Q5IaFe9xLUvaexc2As-cRen8k1nB2q48oV2LQ7nSO1g5sFuVfS36EV0/s640/2.PNG" width="640" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i><br /></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i><br /></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i>Kur ve faiz üzerindeki bu etkiler şüphesiz gelişmekte olan ülke
ekonomileri açısından son derece önemlidir. ABD piyasasındaki gelişmeler
sermaye hareketleri ve uluslararası ticaret kanalları ile küresel ekonomiye de
etki edecektir. Ancak bu etkilerin ne kadar güçlü olacağı, yukarıda da
belirtildiği üzere, Fed’in bilançosunu ne kadar küçülteceği ve sonrasında para
politikası uygulamalarını nasıl şekillendireceği ile de yakından ilgilidir.
Örneğin, Fed’in banka rezervlerinin nihai düzeyi konusundaki kararı ve
operasyon sonrası ters repo programına devam edip etmeyeceği gibi etkenler de
vade priminin ne ölçüde artacağı açısından önemli görünmektedir (Perli, 2017).1</i><i><span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;"><o:p></o:p></span></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i><span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">Genel Değerlendirme
Fed’in bilanço küçültmesi küresel likiditede uzun vadeye yayılacak bir
daralmaya işaret etmektedir. Ancak bilançonun nihai büyüklüğü ve Fed’in piyasa
faizlerine ileride ne şekilde etki edeceği konusu belirsizliğini korumaktadır.
Fed’in bu unsurlarla ilgili kararları, ilerleyen zamanda programın etkilerini
gözlemleyerek vermek istediği görülmektedir. Bununla birlikte söz konusu
kararlar bilanço operasyonun uzun vadeli faizler üzerindeki nihai etkisinin
büyüklüğü açısından da belirleyici olabilecektir. Ayrıca, parasal genişleme
dönemi ile günümüz arasında küresel ekonomik koşullar açısından farklılıklar
bulunduğu ve bu nedenle bilanço küçülmesinin faiz üzerindeki artırıcı
etkisinin, tahvil alımları sırasında gözlenen düşürücü etkiye göre daha sınırlı
kalabileceği yönünde de görüşler bulunmaktadır (Bostic, 2017). <o:p></o:p></span></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i><span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;"><br /></span></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i><span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">Bilanço küçültme
sürecinin niceliksel genişleme sürecinden en temel farkı, kısa vadeli faizin ve
bilanço büyüklüğünün eşanlı değiştirilebilecek olmasıdır. Nitekim genişleme
süreci sırasında önce faiz indirilmiş, sonra tahvil alımlarına başlanmıştı. Bu
durumu yönetebilmek açısından, Fed, bilanço programını daha otomatik bir
mekanizma üzerine kurmuş, ana politika aracının kısa vadeli faiz olmaya devam
ettiğini vurgulamıştır. Bundan sonra, Fed’in, bilanço küçülmesinin etkilerini
de dikkatle izleyerek, gelecekte yapacağı faiz artışlarının sayısını buna göre
ayarlaması beklenmektedir. <o:p></o:p></span></i></div>
<br />
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i><span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">Fed’in kısa vadeli faiz
aracını kullanmak yerine ihtiyaç duyduğu sıkılaşmanın bir kısmını bilanço
yoluyla gerçekleştirmesi, gelecekte daha az faiz artışı anlamına da
gelebilecektir. Bu durumda kurlar üzerindeki baskı da azalabilecektir. Sürecin
zamana yayılmasının gelişmekte olan ülkeler açısından bir avantaj olarak
görülebileceği değerlendirilmektedir. Bununla birlikte, yakın gelecekte
başlayacak Fed’in bilanço küçültme programının finansal piyasa koşulları ve
beklentileri üzerindeki etkileri politika yapıcılar tarafından yakından
izlenecektir.<o:p></o:p></span></i></div>
MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-76729179902644283912017-11-23T23:57:00.001+03:002017-11-23T23:57:32.209+03:00Eximbank Reeskont Kredilerinde Sınırlama<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiGjlbLNIIB_5YaZKeS1SzZEsZ7K-wHchdA9OAT7oD-ghVQAI5E93Alh-BkCrxJw806a4F4_oyQUrf2UwkERZsawc47in7VrBdKlAavBPrh3ApE0jVNXqBJY6alw9Z29AgYqyXS4uu7MF0/s1600/exim.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" data-original-height="487" data-original-width="880" height="221" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiGjlbLNIIB_5YaZKeS1SzZEsZ7K-wHchdA9OAT7oD-ghVQAI5E93Alh-BkCrxJw806a4F4_oyQUrf2UwkERZsawc47in7VrBdKlAavBPrh3ApE0jVNXqBJY6alw9Z29AgYqyXS4uu7MF0/s400/exim.jpg" width="400" /></a></div>
<div class="MsoNormal">
Mevcut piyasa koşullarından ötürü TCMB yaklaşık 1 aya yakın
bir süredir Eximbank Reeskont <o:p></o:p></div>
Kredisi kullanımlarında limit uygulamasına geçmiş durumda. Bu dönemde kredi başvurusu bulunmayan Şirketler konudan
haberdar olmayabilir.<br />
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
Uygulama ile birlikte belirlenen
limitler haricindeki kredi kullanımları ileri tarihlere ötelenmektedir. Ayrıca
başvuruda geç kalınması durumunda istenen tarihlerde kredi kullanımı
yapılamamaktadır.</div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
Biliyoruz ki piyasada Eximbank reeskont kredilerini kullanan birçok şirket var. Dolayısıyla, bu krediler ihracatın finansmanında önemli rol oynuyor. Burada yapılacak ufacık bir kısıtlama birçok şirketi ciddi yükler altına sokabilir ve ihracatı sekteye uğratabilir. Eximbank'dan veya TCMB'den bu duruma ilişkin kamuoyuna açıklanan herhangi bir bilgi yok. Süreç hakkında bir açıklama yapılsa fena olmaz hani.</div>
<div class="MsoNormal">
<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<o:p>Uygulamanın ne kadar süreceği şu an için bilinmiyor ancak görünen o ki limitler gittikçe azalıyor. TCMB'de kaynak sıkıntısı mı başgöstermiş durumda bilemiyorum ancak işlerin yolunda gitmediği kesin.</o:p></div>
<div class="MsoNormal">
<o:p><br /></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
Şirketlerin, kredi başvurularını bu şartlara
göre öne çekmesinde fayda olduğunu düşünüyorum ancak yine de talep edilen kredilerin
istenen tarihlerde kullanılacağının garantisi verilememektedir.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
Sonuç olarak, Eximbank
başvurularınızın takibi konusunda gerekli tedbirlerin alınması bu dönemde oldukça önemli. Yakın dönemde reeskont kredisi kullanımınız varsa biran evvel Eximbank'ı aramanızı tavsiye ederim.</div>
MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-52938545209017436282017-11-19T01:05:00.000+03:002017-11-19T01:05:07.705+03:00Orta Vadeli Plan - 2018-2020<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhXabpkytwJZcjgK2pubxgduc6KzClZ98V_Tm766GAQtuwxZDGhsUFY7MKPepDW9TXUUt-Eu5QL-Zp2s4K4Dz0NUrZNqUayIH-2IAFOfqnHGCmqRb8KUfdmdqv9VODTEYRJoFHHAAsFohI/s1600/mehmet.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="394" data-original-width="683" height="230" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhXabpkytwJZcjgK2pubxgduc6KzClZ98V_Tm766GAQtuwxZDGhsUFY7MKPepDW9TXUUt-Eu5QL-Zp2s4K4Dz0NUrZNqUayIH-2IAFOfqnHGCmqRb8KUfdmdqv9VODTEYRJoFHHAAsFohI/s400/mehmet.jpg" width="400" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Gerçekçilikten uzak temenniden öteye geçemeyen bir Orta Vadeli Plan<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">27/09/2017 tarihinde 2018-2020
yıllarına ilişkin Orta Vadeli Program açıklandı. Genel olarak gerçekçi olması
beklenen hedefler ağırlıklı olarak temenni düzeyinde kalmıştır. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="background: white; font-size: 12pt; line-height: 115%;">Kalkınma Bakanlığınca hazırlanan, Bakanlar Kurulu tarafından
kabul edilen, Türkiye'nin 3 yıllık yol haritasını </span><span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">özetlersek
bu dönemde ekonomik büyümenin ön planda tutulacağı,</span><span style="background: white; font-size: 12pt; line-height: 115%;"> cari açığın ve enflasyonun aşamalı
olarak düşürüldüğü</span><span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"> ve hem para hem de maliye politikasının sıkı
tutulacağı bir dönem öngörülmüştür.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Buna göre, Türkiye
ekonomisinin 2017-2020 döneminde her yıl %5,5 büyüyeceği tahmin ediliyor. Hem
para hem de maliye politikasının sıkı olacağının belirtildiği böyle bir dönemde
büyümenin nasıl bu seviyede sürdürüleceği tamamen soru işareti. Hem de küresel
likitide koşullarının böylesine kötüleştiği bir dönemde.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Hiç bir zaman tutturulamayan enflasyon hedefi %5 seviyesiyle yine
karşımızda.</span></b><span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"> <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">2017 yılsonu itibarıyla %9,5
seviyesinde gerçekleşmesi beklenen TÜFE’nin, izleyen yıllarda ise kademeli bir
düşüş sergileyerek 2020’de %5 seviyesine ineceği öngörülüyor. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">2017’de cari açığın 39,2
milyar USD, cari açığın GSYH’ye oranının ise %4,6 olarak gerçekleşmesi
bekleniyor. Cari açığın GSYH oranının sonraki yıl ise %4,3’e gerileyeceği
öngörülüyor. </span><span style="background: white; font-size: 12pt; line-height: 115%;">Bir yandan büyümenin
hızlanacağını öngörüp bir yandan da cari açığın gerileyeceğini tahmin etmek pek
gerçekçi değil. Büyüme ile ithalat arasında pozitif bir korelasyon olduğu
biliniyor. Dolayısıyla önümüzdeki dönemde ya büyüme hızlanacak ve cari açığı
peşine takıp sürükleyecek ya da yavaş büyüme ile cari açık makul bir seviyede
tutulacaktır.</span><span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="background: white; font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Kamu maliyesi tarafında ise
bütçe açığı/GSYH oranının 2017’de %2 seviyesinde gerçekleştikten sonra 2018 ve
2019’da belirgin bir iyileşme kaydetmeyeceği, 2020’de ise %1,6’ya gerileyeceği
tahmin ediliyor. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Ayrıca, 2017’de %10,8
seviyesinde gerçekleşmesi beklenen işsizlik oranının, OVP dönemi boyunca
kademeli olarak gerileyeceği ve 2020 yılsonu itibarıyla %9,6’ya ineceği
öngörülüyor. </span><span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;">Mevcut nüfus artışı ve katılım oranı
varsayımlarıyla, bu tahminlerin tutması için önümüzdeki 3 sene boyunca her sene
1,1 milyon yeni iş yaratılması lazım. 2014 başınan bu yanan yıllık ortalama
yaratılan yeni iş sayısı 640 bin seviyesinde. Varın gerçekçiliğini siz düşünün.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12pt; line-height: 115%;"><a href="http://www.kalkinma.gov.tr/Lists/OrtaVadeliProgramlar/Attachments/14/Orta%20Vadeli%20Program%202018-2020.pdf">Orta Vadeli Plan 2018-2020 okumak için tıklayınız.</a></span></div>
<br />
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-1340936039603705002017-11-17T00:14:00.000+03:002017-11-17T00:14:06.825+03:00Eximbank Reeskont Kredilerinde Kur Sabitleme = Merkez Bankası'ndan Kur'a Müdahale<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjpjTVEpsR45rdTgDQ_SSQpeYJ7GKOqDajXfp0X_e5m6BnYNv8JhVErfP5X4ZVWzuNSC2k5_WZTnbTO2aT-EXPGC0hZUyhADDwuRXskIOGKd3h6a0UdiD6O323qveFhHaAPxb1vLAVMC84/s1600/EX%25C4%25B0MBANK.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="188" data-original-width="240" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjpjTVEpsR45rdTgDQ_SSQpeYJ7GKOqDajXfp0X_e5m6BnYNv8JhVErfP5X4ZVWzuNSC2k5_WZTnbTO2aT-EXPGC0hZUyhADDwuRXskIOGKd3h6a0UdiD6O323qveFhHaAPxb1vLAVMC84/s1600/EX%25C4%25B0MBANK.jpg" /></a></div>
<div>
<br /></div>
<div>
6 Kasım tarihinde Merkez Bankası, 1 Şubat 2018 (dahil) tarihine kadar vadesi dolacak olan Eximbank Reeskont kredilerinin vadesinde ödenmesi halinde ABD doları için 3,7000, Euro için 4,3000, GBP için 4,8000 kuru kullanılarak Türk Lirası olarak yapılabilmesine olanak tanımıştır. </div>
<div>
<br /></div>
<div>
Merkez Bankası bu kararıyla dövize müdahale etmekle birlikte aslında 1 Şubat 2018 tarihine kadar bu kur seviyelerini minimum seviye olarak lanse etmiş durumda.</div>
<div>
<br /></div>
<div>
Benzer uygulama 2017 yılı başında da uygulanmış, 2 Ocak tarihli kur seviyesinden yine Eximbank Reeskont kredilerini TL kapatabilme imkanı tanınmıştır. O</div>
<div>
<br /></div>
<div>
O dönemi hatırlarsak örneğin USD için sabitleme kuru 3,5338 olarak belirlenmişti. Bu karar açıklandığı dönemde piyasadaki USD/TL kuru 3,90 seviyelerine varan bir yükseliş kaydetmesine rağmen, Mayıs sonuna kadar (uygulamanın geçerli olduğu vade tarihi) USD/TL kuru Merkez Bankası'nın belirlemiş olduğu 3,5338 seviyelerine kadar gerilemişti.</div>
<div>
<br /></div>
<div>
Özetle; 1 Şubat 2018 tarihine kadar ABD doları için 3,7000, Euro için 4,3000, GBP için 4,8000 kurunun altını beklememekle birlikte şuan özellikle 3,86-3,88 seviyesinde USD/TL kurunun bu seviyelere gerilemesi beklememiz oldukça olağan. Tabi bu varsayım FED faiz artırımı veya siyasi konjontüre göre her an değişiklik gösterebilir ancak şuan hedef olarak bu kur seviyelerini alabiliriz. İzleyip göreceğiz.</div>
<div>
<br /></div>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhW8KikDQtEi3uPz-iU8m2r5cg5PNcT4XZmN5iYACIzOsIN7_smbLegyo0k03vxUqG1IckHyx7-GLGE02lf3MX7oJJ5OgISnh4Q3jACq9NhyIbILZk8bTEj4YEu6NPLEPqEJZ9oWPkYVzI/s1600/TCMB+EX%25C4%25B0M.PNG" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="525" data-original-width="569" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhW8KikDQtEi3uPz-iU8m2r5cg5PNcT4XZmN5iYACIzOsIN7_smbLegyo0k03vxUqG1IckHyx7-GLGE02lf3MX7oJJ5OgISnh4Q3jACq9NhyIbILZk8bTEj4YEu6NPLEPqEJZ9oWPkYVzI/s1600/TCMB+EX%25C4%25B0M.PNG" /></a></div>
<div>
<br /></div>
MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-83143468494936488162017-07-31T21:41:00.002+03:002017-07-31T21:51:39.256+03:00BOBİ FRS Nedir? Büyük ve Orta Boy İşletmeler İçin Finansal Raporlama Standardı Yayınlandı! <div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi0W-PTb_2Nkq4K4La3i0UCcIDLTVxOFwyj6yAWSrDXSpH2xvplbxJ4DB_jPJUo2aSIXvzNI3WG4TaSC1THAzbcECyzm4bVGUqjdly-ByBDpvLTCQKgP6X2bWgl19euGslTKGQAwwFlzvE/s1600/kgk+duyuru.png" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" data-original-height="425" data-original-width="600" height="226" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi0W-PTb_2Nkq4K4La3i0UCcIDLTVxOFwyj6yAWSrDXSpH2xvplbxJ4DB_jPJUo2aSIXvzNI3WG4TaSC1THAzbcECyzm4bVGUqjdly-ByBDpvLTCQKgP6X2bWgl19euGslTKGQAwwFlzvE/s320/kgk+duyuru.png" width="320" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Bağımsız denetime tabi ancak finansal
tablolarını TFRS olarak hazırlama yükümlüğü olmayan Şirketler 2015 yılından bu
yana (son 2 yıldır) finansal tablolarını Muhasebe Sistemi Uygulamaları Genel
Tebliğ’i (MSUGT) ve Kamu Gözetimi Kurumu (KGK) açıklamalarına uygun olarak
hazırlamaktaydı. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
“Büyük ve Orta Boy İşletmeler İçin Finansal
Raporlama Standardı Hakkında Tebliğ” ve eki “Büyük ve Orta Boy
İşletmeler İçin Finansal Raporlama Standardı” (BOBİ FRS) 29 Temmuz 2017 tarihli
ve 30138 Sayılı Mükerrer Resmi Gazete’de yayımlanmıştır.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
2017 yılsonu da dahil olmak üzere
3 yıl boyunca MSGUT’a uygun finansal tablo hazırlayan Şirketler 2018 yılı
finansal tablolarını BOBİ FRS adı verilen yeni finansal raporlama sistemine uygun olarak hazırlayacaklar.</div>
<a name='more'></a><o:p></o:p><br />
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Bildiğiniz üzere, 6102 sayılı
Türk Ticaret Kanununun (TTK) 88’inci ve Geçici 1’inci maddeleri uyarınca tâbi
oldukları kanunlar gereği defter tutmakla yükümlü olan gerçek veya tüzel kişi
tacirlerin, münferit veya konsolide finansal tablolarını Kamu Gözetimi,
Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe
Standartlarına (TMS) uygun olarak hazırlamaları gerektiği öngörülmüştür. Ayrıca
aynı maddelerde Kamu Gözetim Kurumu, değişik işletme büyüklükleri ve sektörler
için özel standartlar koymaya ve düzenlemeler yapmaya yetkili kılınmıştır.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Vergi Usul Kanununa dayanılarak
çıkarılan MSUGT’larda öncelikli amacın, mali tabloların mükelleflerin vergi
karşısındaki durumunun gösterilmesi olması sebebiyle finansal tabloların
gerçeğe uygun, ihtiyaca uygun ve karşılaştırılabilir bilgi sağlama amacından
uzaklaştığı görülmüş, bu kapsamda KGK tarafından kapsamlı bir düzenleme
yapılıncaya kadar söz konusu eksikliklerin giderilebilmesi amacıyla bağımsız
denetime tâbi olup TFRS uygulamayan işletmelerin finansal tablolarının
hazırlanmasında MSUGT’lara ek olarak uygulanmak üzere 29/12/2014 tarihli ve 41
sayılı Kurul Kararıyla “TMS’leri Uygulamayan Şirketlerin Finansal
Tablolarının Hazırlanmasında Uygulanacak İlave Hususlar” yayımlanmıştır. Bu
düzenlemeyle MSUGT’larda yer almayan veya ihtiyari bırakılan hususlarla ilgili
temel kurallar (amortisman ve kıdem tazminatı karşılığı ayılmasının zorunlu
hale gelmesi gibi) getirilmesi amaçlanmıştır.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
BOBİ FRS, bağımsız denetime tabi
olup TFRS uygulamayan işletmelerde MSUGT ve İlave Hususlar’ın yerini alacaktır.
Diğer bir ifadeyle, bağımsız denetime tabi olup TFRS uygulamayan şirketlerin
TTK uyarınca genel kurullarına sunulacak finansal tablolarının hazırlanmasında
esas alınacak finansal raporlama çerçevesi BOBİ FRS olacaktır.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<br /></div>
<div style="background-color: white; box-sizing: border-box; color: #4b4b4b; font-family: "Exo 2", sans-serif; font-size: 14px; margin-bottom: 10px; text-align: left;">
<span style="box-sizing: border-box; font-weight: 700;"><a href="http://www.resmigazete.gov.tr/eskiler/2017/07/20170729M1-1.htm" style="background-color: transparent; box-sizing: border-box; color: #337ab7; text-decoration-line: none;" target="_blank">Resmi Gazete İçin Tıklayınız</a></span></div>
<div style="background-color: white; box-sizing: border-box; color: #4b4b4b; font-family: "Exo 2", sans-serif; font-size: 14px; margin-bottom: 10px; text-align: left;">
<span style="box-sizing: border-box; font-weight: 700;"><a href="http://www.kgk.gov.tr/Portalv2Uploads/files/PDF%20linkleri/BOB%C4%B0%20FRS.pdf" style="background-color: transparent; box-sizing: border-box; color: #337ab7; text-decoration-line: none;" target="_blank">BOBİ FRS(pdf) İçin Tıklayınız</a></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<br />
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Şunu eleştirmeden geçemeyeceğim. Uygulamanın
BOBİ FRS olarak kısaltılmasının kurumsal çevrelerce alay konusu yapılacağını
düşünüyorum. İnternette de çokca yayınlanan POPİ röportajının bu kısaltmaya tuz
biber olacağı aşikar. Önümüzdeki günlerde 24 ilde 25 tanıtım toplantısı
yapılacakmış. Katılımcıların gündeminin ise uygulamanın içeriğinden çok
kısaltması olacağı şimdiden belli. Umarım KGK bu konuda hızlı bir şekilde
değişikliğe gider.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<iframe allowfullscreen="" class="YOUTUBE-iframe-video" data-thumbnail-src="https://i.ytimg.com/vi/xk5YfJOfbLI/0.jpg" frameborder="0" height="266" src="https://www.youtube.com/embed/xk5YfJOfbLI?feature=player_embedded" width="320"></iframe></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-9306208044679232532017-04-25T23:36:00.002+03:002017-04-25T23:36:54.603+03:00BIST100 / Borsa ne olacak?<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi0FNAEM9JnlQNg8v6xSopLq4RzftDWjvehXW7HPkQmTOufrHjwjHJ-58KZwpA0Y3khJPZJcNmIq9DygrQDrvy9_nKUIWERfZccby2VungcoVT2w9ACaedUHd6X3hckPne_TRZzp2TDiXI/s1600/borsaistanbul.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" height="225" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi0FNAEM9JnlQNg8v6xSopLq4RzftDWjvehXW7HPkQmTOufrHjwjHJ-58KZwpA0Y3khJPZJcNmIq9DygrQDrvy9_nKUIWERfZccby2VungcoVT2w9ACaedUHd6X3hckPne_TRZzp2TDiXI/s400/borsaistanbul.jpg" width="400" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
BIST 100 bugün itibariyle 94.634 puan
ile tarihi rekorunu kırdı. Tabiki bunun Türk Lirası cinsinden olduğunu gözönüne
alırsak sadece SANAL REKOR olduğunu söyleyebiliriz. Aslında ortada bir rekordan
söz etmek mümkün değil. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Mayıs 2013 tarihinde BIST 100
93.178 puan seviyesi ile ilk rekorunu o zamanlar zaten kırmıştı. 4 yıllık
enflasyon oranı üzerinden hesaplama yapıldığında bugünkü 94.634 puanın aslında
ne düşük, ne kadar zayıf bir seviye olduğunu daha iyi anlayabiliriz.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Hatta daha iyi anlamak için BIST
100 endeksine bir de Amerikan Doları cinsinden bakalım. Aşağıdaki grafikte BIST
100’ün 2007’den bu yana Amerikan Doları cinsinden puan değerini görüyoruz. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
BIST 100 Mayıs 2013’de Amerikan
Doları cinsinden 50.761 puan seviyelerine kadar yükselmişken bugün itibariyle
26.448 puan seviyesinde. SANAL REKOR’u böylelikle daha iyi anlayabiliyoruz.
Aslında ortada rekor falan yok. Hatta BIST 100 Mayıs 2013’e göre neredeyse -%50
aşağıda. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>ÖZETLE, AMERİKAN DOLARI CİNSİNDEN BIST 100 OLDUKÇA UCUZ DURUMDA !<o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><br /></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Buradan çıkan sonuç şu; Jeopolitik
ve Siyasi riskler izin verirse kısa sürede BIST 100’de ciddi bir ralli
görebiliriz. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Aşağıdaki grafik üzerinden son
bir değerlendirme yaparsak. Önümüzdeki 3-4 yıl içerisinde borsada %100’e yakın
bir yükseliş görmek içten bile değil. <o:p></o:p></div>
<br />
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Yaşayıp hep birlikte göreceğiz.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj_3JDNZnqbCl5cLMWnMh0RoxyRrmKKLRx6bfCJpR2a2bp8kZRdnv3zKZhrfj61kW8ttBVsiLfIunxGsPqho5N-dh4kpkG5xOqbqbxC8JFzDnGTzWOpzKziWpojtsSMSnPm9aZHrQVvuuA/s1600/Capture.PNG" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="347" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj_3JDNZnqbCl5cLMWnMh0RoxyRrmKKLRx6bfCJpR2a2bp8kZRdnv3zKZhrfj61kW8ttBVsiLfIunxGsPqho5N-dh4kpkG5xOqbqbxC8JFzDnGTzWOpzKziWpojtsSMSnPm9aZHrQVvuuA/s640/Capture.PNG" width="640" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-9195419336778975722017-04-25T23:15:00.001+03:002017-04-25T23:15:46.458+03:002017'de Dolar ne olacak?<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhqFLaVmwKDpKzzajmX6Yrew9Ersc59xK4aCjZ5L5gsYqCT0Wg7LJhp6_3NOVsCRqSONe7t7CJ479f1E_ZG3q2pOiSuoNkXcDTDxUxB3Lu5n-Tei-4pnoI5k5R9mMB0g4kPH80357tLSdg/s1600/dolar-ne-olacak-2017.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" height="195" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhqFLaVmwKDpKzzajmX6Yrew9Ersc59xK4aCjZ5L5gsYqCT0Wg7LJhp6_3NOVsCRqSONe7t7CJ479f1E_ZG3q2pOiSuoNkXcDTDxUxB3Lu5n-Tei-4pnoI5k5R9mMB0g4kPH80357tLSdg/s320/dolar-ne-olacak-2017.jpg" width="320" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Dolar/TL kuru şuan itibariyle 3,5790
seviyesinde işlem görüyor. Türkiye’nin de içinde bulunduğu gelişmekte olan ülkelerin
para birimleri ile değerlendirildiğinde Türk Lirası yılbaşından bu yana en çok değer
kaybeden para birimi durumunda. </div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<o:p></o:p>Aşağıdaki grafikte de görüleceği
üzere Türk Lirası yılbaşından bu yana Amerikan Doları’na karşı<b>-1,52% </b>değer kaybetmiş durumda. En çok
değer kazananlara baktığımızda, birinci sırayı 9,85% değer artışıyla Meksika
Pesosu, ikinci sırayı ise 9,15% değer artışıyla Rus Rublesi alıyor. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Gelişmekte olan ülkelerin geneline
baktığımızda ortalamada 5,00% seviyesinde değer artışı görüyoruz. Türkiye, kendine
özgü jeopolik ve siyasi riskler nedeniyle gelişmeler olan diğer ekonomilere göre
daha olumsuz ayrışmaktadır.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Referandum sonrası gelişmeler ve
özellikle EUR/USD paritesi kaynaklı hareketlerle önümüzdeki 1-2 ay içerisinde
Türk Lirasında yılbaşına göre değerlenme görebiliriz. Bu da Dolar/TL’de aşağı yukarı <b>3,34-3,35’li</b>
seviyelere kadar bir gerileme olabileceğinin sinyalini veriyor. Tabi bu öngörü
siyasi risklerin tekrar artmayacağı varsayımıyla. En azından 1-2 ay<span style="font-family: Wingdings; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-char-type: symbol; mso-hansi-font-family: Calibri; mso-hansi-theme-font: minor-latin; mso-symbol-font-family: Wingdings;">J</span><o:p></o:p></div>
<br />
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgCbmLpc-YJTtZPslqkhNT43cj9e3qni4qXg5TbvnNtPYf0n_aAzp3n5eE5s0Y4hyNYdgPb9-toonm5INOaNrAcDDdkCxK1YW_VLPb0ZBClLEGE51vJ7JGnVpMBZZqQY-bqxIcUqTRJvjI/s1600/Capture2.PNG" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="276" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgCbmLpc-YJTtZPslqkhNT43cj9e3qni4qXg5TbvnNtPYf0n_aAzp3n5eE5s0Y4hyNYdgPb9-toonm5INOaNrAcDDdkCxK1YW_VLPb0ZBClLEGE51vJ7JGnVpMBZZqQY-bqxIcUqTRJvjI/s640/Capture2.PNG" width="640" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<o:p><br /></o:p></div>
MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-27801870520553362412017-04-22T00:31:00.000+03:002017-04-22T00:34:41.019+03:00Varlık Fonu Nedir?<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhCb6KrJLhR3om_sWdtCu0riP8argdvX0EPP39q1YR-TMgEMdXIwTji-7YDXLu9snJf_4jep-UF_b37Uz7NKyHj1KgDVGlF4Flfof0Tgk2osO-zG_MjaYq-J1iPYmtY97zLr0pYRYZWkhE/s1600/varl%25C4%25B1k+fonu.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="250" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhCb6KrJLhR3om_sWdtCu0riP8argdvX0EPP39q1YR-TMgEMdXIwTji-7YDXLu9snJf_4jep-UF_b37Uz7NKyHj1KgDVGlF4Flfof0Tgk2osO-zG_MjaYq-J1iPYmtY97zLr0pYRYZWkhE/s400/varl%25C4%25B1k+fonu.png" width="400" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>Varlık Fonu nedir?<o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Türkiye Varlık Fonu (TVF), kısa
sürede büyük kurum ve kuruluşları bünyesine alarak önemli kaynak sağladı.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Başbakanlığa bağlı, ana faaliyet
konusu fonların kurulması ve yönetimi olan Türkiye Varlık Fonu Yönetimi AŞ,
sermaye piyasalarında araç çeşitliliği ve derinliğine katkı sağlamak, yurt
içinde kamuya ait varlıkları ekonomiye kazandırmak, dış kaynak temin etmek,
stratejik, büyük ölçekli yatırımlara iştirak etmek için Türkiye Varlık Fonu ve
bu fona bağlı alt fonları kurmak ve yönetmek üzere geçen yıl 26 Ağustos'ta
kuruldu.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>Varlık Fonu hangi amaçla kuruldu?<o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Yasada TVF’nin amaçları, “Sermaye
piyasalarında araç çeşitliliği ve derinliğine katkı sağlamak, yurtiçinde kamuya
ait olan varlıkları ekonomiye kazandırmak, dış kaynak temin etmek, stratejik,
büyük ölçekli yatırımlara iştirak etmek” şeklinde belirleniyor. Yasa metninde
yer almamakla birlikte yasanın TBMM’ye sunulan gerekçesinde islami finansman
varlıklarının kullanımının yaygınlaştırılması, katılım finansmanı sektör
payının artırılması, savunma, havacılık ve yazılım gibi teknoloji yoğun
stratejik sektörlerdeki yerli şirketlerin proje bazında desteklenmesi, arz
güvenliğini sağlamak üzere Türkiye için önem taşıyan doğalgaz ve petrol gibi
yurt dışındaki sektörlere yasal ve bürokratik kısıtlamalara bağlı olmadan
doğrudan yatırım yapılabilmesi, otoyollar, Kanal İstanbul, Üçüncü Köprü ve
Havalimanı, Nükleer Santral gibi büyük altyapı projelerine kamu kesimi borcu
artırılmadan finansman sağlanmasının hedeflendiği de belirtiliyor. Yasada ve
gerekçesinde ifade edilmemiş olmasına rağmen daha sonra bakanların yaptığı
açıklamalarda, TVF’nin piyasalardaki dalgalanmalara karşı da kullanılacağı
söylendi. Başbakan Yardımcısı Nurettin Canikli, “TVF’nin diğer fonksiyonu da
para ve finansal piyasalara yönelik dengeleme ve ekonomik teröre karşı mücadele
fonksiyonudur. Piyasaların aşırı dalgalandığı, spekülatif işlemlerin, ekonomik
sabotaj ve saldırıların yoğunlaştığı dönemlerde piyasaların sakinleştirilmesine
ve saldırıların defedilmesine büyük katkı sağlayacaktır” dedi.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>Varlık Fonunu Kimler yönetecek?<o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Özelleştirme İdaresi Başkanı
Mehmet Bostan, Türkiye Varlık Fonu Yönetimi AŞ Genel Müdürlüğüne ve Yönetim
Kurulu Başkanlığına atanırken, yönetim kurulu üyeliklerine Yiğit Bulut, Kerem
Alkin, Himmet Karadağ ve Oral Erdoğan getirildi.<br />
<a name='more'></a><o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>Varlık Fonu ne kurumu ne de özel şirket <o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
TVF tüm varlıkları devlete ait
şirket, banka, gayrimenkul ve paradan oluşmasına ve Başbakan’a bağlı olmasına
rağmen “kamu kuruluşu” statüsünde değil. Tamamen devlete ait olmasına rağmen bu
şirket “özel hukuk” hükümlerine tabi olacak. Bu nedenle kamu kurum ve
kuruluşlarının tabi olduğu yasalar, TVF için geçerli olmayacak.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Ama TVF’yi bu yüzden bir “özel
şirket” olarak değerlendirmek de doğru değil. Çünkü normalde her özel şirketin
tabi olduğu en temel temel ticaret yasaları da TVF’ye işlemeyecek.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Özetle TVF ne kumu kurumlarının
uymak zorunda olduğu yasalara, ne de özel şirketlerin uymak zorunda olduğu
yasalara uymak zorunda değil. TVF’yi hem kamu kuruluşlarına ilişkin yasal
yükümlülüklerin, hem de özel şirketlere ilişkin yasaların gerektirdiği
yükümlülüklerin dışında tutan özel imtiyazlı bir statü yaratılmış durumda.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>Varlık Fonu Kaynakları neler? <o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><br /></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
TVF’nin kaynağı kamuya ait
şirket, hisse, gayrimenkul ve nakitlerin TVF’ye devredilmesiyle oluşacak.
Özelleştirme kapsam ve programında yer alan kuruluş, şirket, gayrimenkul ve
diğer varlıklar ile Özelleştirme Fonu’ndan aktarılacak nakit fazlası en temel
kaynak olacak. Bunun yanı sıra kamu kurum ve kuruluşlarının tasarrufunda
bulunan ihtiyaç fazlası gelir, kaynak ve varlıklar da TVF’ye devredilebilecek.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>Varlık Fonuna devredilen kurum ve kaynaklar nelerdir?<o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
TVF’nin kuruluş sermayesi olan 50
milyon TL Özelleştirme Fonu’ndan sağlandı. Buna bağlı olarak TVF’nin
hisselerinin sahibi Özelleştirme İdaresi.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";">►</span>
ZİRAAT BANKASI: 5 milyar TL sermayeli bankanın yüzde 100 hissesi TVF’ye
devredildi. Karı 302.85 milyar TL olan Ziraat’in karı 5.16 milyar TL düzeyinde.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";">►</span>
HALK BANKASI: Yüzde 48.77’si halka açık olan Halk Bankası’nın Hazine’nin
elindeki yüzde 51.11 hissesinin tamamı TVF’ye geçti. Ödenmiş sermayesi 1.25
milyar TL olan bankanın karı 2.32 milyar TL düzeyinde. Bankanın aktif büyüklüğü
187.73 milyar TL, piyasa değeri 14.51 milyar TL.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";">►</span>
BORSA İSTANBUL: Ödenmiş sermayesi 423.2 milyon TL olan Borsa İstanbul’un kamuya
ait yüzde 73.6 hissesi TVF’nin kontrolüne geçti. Borsa’nın geliri 783 milyon
TL, karı 295 milyon TL. Toplam aktifl eri 7.87 milyar TL olan Borsa’nın
özvarlıklarının değeri 1.15 milyar TL.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";">►</span>
THY: Yüzde 50.18’i halka açık olan THY’nin kamuya ait yüzde 49.12 hissesi TVF’ye
devredildi. THY’nin ödenmiş sermayesi 1.38 milyar TL. 2.99 milyar lira karı
bulunan THY’nin aktif büyüklüğü 47.64 milyar TL’ye yaklaşıyor. THY’nin
gelirleri 28.75 milyar TL, özvarlıkları 14.09 milyar TL, piyasa değeri ise 7.8
milyar TL dolayında.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";">►</span>
BOTAŞ: 4.15 milyar TL sermayeli Botaş’ın hisselerinin tamamı TVF’ye devredildi.
Gelirleri 37.11 milyar TL’yi bulan Botaş’ın karı 542 milyon TL düzeyinde. Botaş
9.96 milyar liralık özvarlığa ve 11.30 milyar liralık aktif büyüklüğüne sahip.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";">►</span>
TPAO: Tamamı kamuya ait olan TPAO’nun hisselerinin tamamı da TVF’ye devredildi.
Şirketin ödenmiş sermayesi 3 milyar TL. Gelirleri 4.32 milyar TL olan TPAO 3.18
milyar TL zararda. Şirketin özvarlıkları 8.75 milyar TL, aktifleri ise 23.18
milyar TL düzeyinde.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";">►</span>
TÜRKSAT: 1.47 milyon TL sermayeli Türksat’ın tamamı TVF kontrolüne geçti.
Türksat, 169 milyon liralık özvarlık ve 175 milyon liralık toplam aktif ile 846
milyon TL gelir ve 106 milyon TL kar üretebiliyor.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";">►</span>
TÜRK TELEKOM: Yüzde 13.31’i halka açık olan Türk Telekom’un kamuya ait yüzde
6.7 hissesi de TVF’ye devredilen hisseler arasında. Türk Telekom’un ödenmiş
sermayesi 3.5 milyar TL. Piyasa değeri 19.53 milyar TL olan Türk Telekom’un
özvarlıkları 3.26 milyar TL, toplam aktifl eri ise 25.77 milyar TL değerinde.
Şirketin gelirleri 14.52 milyar TL, karı 907 milyon TL düzeyinde.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";">►</span>
PTT: 981.5 milyon TL sermayesi bulunan PTT’nin hisselerinin tamamı TVF’ye
devredildi. 2.38 milyar TL gelir ile 339 milyon liralık kar elde eden PTT’nin
özvarlıkları 1.84 milyar TL, aktif büyüklüğü 3.98 milyar TL düzeyinde.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";">►</span>
ETİ MADEN: 600 milyon TL sermayeli Eti Maden’in yüzde 100’ü TVF’nin oldu.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";">►</span>
ÇAYKUR: Çaykur da hisselerinin tamamı TVF’ye devredilen şirketler arasında yer
aldı. Şirketin ödenmiş sermayesi 1.49 milyar TL .<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";">►</span>
MİLLİ PİYANGO: Milli Piyango’nun elinde bulunan Piyango, Hemen Kazan, Sayısal Loto,
On Numara ve Süper Loto oyunları ile ileride verilebilecek tüm şans oyunu
lisansları, OHAL çerçevesinde çıkartılan bir kararname ile TVF’ye devredildi.
TVF bu lisansları satabilecek ve bu durumda Milli Piyango lisansa konu şans
oyunları düzenleyemeyecek.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";">►</span>
TÜRKİYE JOKEY KULÜBÜ: Türkiye Jokey Kulübü’nün yurt içi ve dışında müşterek
bahis düzenlemeye ilişkin yetkileri ile elindeki gayrımenkuller de aynı OHAL
kararnamesi ile TVF’ye devredildi.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";">►</span>
KAMU ARSALARI : Antalya, Aydın, Muğla, İzmir, İstanbul, Isparta ve Kayseri’deki
toplam 2 milyon 290 bin metrekarelik 46 adet kamu arazisi üzerlerindeki
tahsisler kaldırılarak TVF’ye devredildi. Bu araziler üzerinde daha önce
verilmiş tahsislerle özel sektörün büyük otel ve turizm yatırımları da
bulunuyor. Buradaki yatırımcıların haklarının ne olacağı bilinmiyor.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , "sans-serif";">►</span>
NAKİT PARA: Savunma Sanayii Fonu’ndan 3 milyar TL’nin üç aylık bir süre için
TVF’ye verildi. Üç ay sonunda bu para Savunma Sanayii Fonu’na iade edilecek.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-4956507129528930742017-04-22T00:15:00.000+03:002017-04-22T00:15:20.227+03:002017 Ekonomik Göstergeler Tahmini2016 yılı ekonomik göstergeler ile 2017 tahminlerimiz aşağıdaki gibi.<div>
<br /></div>
<div>
Hep birlikte takip edeceğiz. 2015 gerileme dönemi, 2016 eldekini koruyabilme dönemi, 2017 ise hayatta kalma gönemi olacaktır. Yaşayıp göreceğiz.</div>
<div>
<br /></div>
<div>
Güncelleme tarihi: 20 Nisan 2017</div>
<div>
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhz1LUgC-Pgn00x0MiRjtxd0XEsB_Cuvindqr6t72VLJz8BoNUf7WxVkMD0j0WEAnwaXcW3XdkbtQ_CSzXyE9cyYysLCdcl3LKP-RY_nC4wT_GafjHDAkbywuSy0P-ZKqSK551Qln9QAz0/s1600/G%25C3%2596STERGE.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="561" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhz1LUgC-Pgn00x0MiRjtxd0XEsB_Cuvindqr6t72VLJz8BoNUf7WxVkMD0j0WEAnwaXcW3XdkbtQ_CSzXyE9cyYysLCdcl3LKP-RY_nC4wT_GafjHDAkbywuSy0P-ZKqSK551Qln9QAz0/s640/G%25C3%2596STERGE.png" width="640" /></a></div>
<div>
<a name='more'></a><br /></div>
<div>
<br /></div>
<div>
<span style="color: white;">2017 Büyüme Tahmini / 2017 Büyüme beklentisi</span></div>
<div>
<span style="color: white;">2017 İhracat Tahmini / 2017 İhracat Beklentisi</span></div>
<div>
<span style="color: white;">2017 İthalat Tahmini / 2017 İthalat Beklentisi</span></div>
<div>
<span style="color: white;">2017 Uluslararası Doğrudan Yatırım Tahmni / 2017 Uluslararası Doğrudan Yatırım Beklentisi</span></div>
<div>
<span style="color: white;">2017 Enflasyon Tahmini / 2017 Enflasyon Beklentisi</span></div>
<div>
<span style="color: white;">2017 İşsizlik Tahmini / 2017 İşszilik Beklentisi</span></div>
MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-30630222805031622672017-04-10T23:11:00.002+03:002017-04-10T23:11:29.808+03:00Turizm Sektörü Daralmaya Devam Ediyor<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjbJNdO9mp9kKoZqVLRtohvDd-IJD95A7SB2VDJxW7K_aEL-ubegKOs-h_seP3V4vQBBKS_CP_o2THHdX-dHKuw5nBj0ab6XEv38Yu83bwzI5hPassInasRaHr-yfjN1JU0K0qcTbrdK-g/s1600/tur+3.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="146" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjbJNdO9mp9kKoZqVLRtohvDd-IJD95A7SB2VDJxW7K_aEL-ubegKOs-h_seP3V4vQBBKS_CP_o2THHdX-dHKuw5nBj0ab6XEv38Yu83bwzI5hPassInasRaHr-yfjN1JU0K0qcTbrdK-g/s400/tur+3.jpg" width="400" /></a></div>
<div class="MsoNormal">
Yabancı turist sayısı bir önceki yıla göre 30% düşüş göstererek
2016’daki toplam turizm gelirleri 18,7 milyar dolar seviyesine geriledi. (2015:
26,6 milyar dolar / 2014:29,6 milyar dolar) Son 2 yıllık süreçte turizm
gelirlerinde toplam 37%’ye varan gerileme kaydedilmiş durumda. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
Bölgedeki jeoplitik riskler, siyasi riskler ve güvenlik
konusundaki endişeler nedeniyle düşüşün 2017’de devam etmesi kaçınılmaz gibi
gözüküyor. Buna ayrıca yurtiçinde ciddi bir alternatifi olmayan <a href="http://www.booking.com/">booking.com</a>’un
da yasaklanması eklendiğinde adeta işlerin daha da kötü gitmesi için daha ne
yapılabilirdi ki dedirtiyor.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<u><b><i>Turizm Sektörü</i></b></u></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgaDIWF2mIcICXnxyAN-5JIEw7rT_KQ4LaNttqZFBL8r_4MspgcpLXsz4cdPWeFtJ20d5f4glMRSIADbcX4sU5j1PH9OcQmn3rufygW4M1dNtXrwyCCuY9MSe6LNPFgrL-Nanuk6anPV_0/s1600/tur2.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="424" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgaDIWF2mIcICXnxyAN-5JIEw7rT_KQ4LaNttqZFBL8r_4MspgcpLXsz4cdPWeFtJ20d5f4glMRSIADbcX4sU5j1PH9OcQmn3rufygW4M1dNtXrwyCCuY9MSe6LNPFgrL-Nanuk6anPV_0/s640/tur2.png" width="640" /></a></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
Sektördeki kötü gidişatın istihdam tarafında da etkisinin
önümüzdeki sezonda daha da hissedileceğini şimdiden söyleyebiliriz. Bu sene
satılık otel ilanları görmemiz oldukça olası.<o:p></o:p></div>
<br />
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
Rakamlar da bunu Şubat 2017 itibariyle teyit eder nitelikte. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjG1LhjtqS4QcWvH8Y6Q0G2JzDPwUtWl0UnF-zvlpTEFm4MxQhIY2UZazV5pmeZAd5Opc_7KBh6PpDLR7EXRTSCSEywco6aPaJvNRRIXFfbgN7sImEihzdS5cEyV4gmQ9ntvySaiNaeiGo/s1600/tur1.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="290" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjG1LhjtqS4QcWvH8Y6Q0G2JzDPwUtWl0UnF-zvlpTEFm4MxQhIY2UZazV5pmeZAd5Opc_7KBh6PpDLR7EXRTSCSEywco6aPaJvNRRIXFfbgN7sImEihzdS5cEyV4gmQ9ntvySaiNaeiGo/s640/tur1.png" width="640" /></a></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-10458017793373355712017-04-10T00:29:00.000+03:002017-04-10T00:30:58.733+03:00Büyüme ile İşsizlik Arasındaki Korelasyon<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgMBw_28SeK-xp6sTUMXlWFv7VdkRMNHHvpRVDR0FtwsWPlB7Nv4ds1P4zXNPpmP-6BMjgdjbInRlncGpwUmPu7jRpmf54GqEqtpws_Pa0jCnUH_VfC4_YwURm1sUPYzmQsP9a2RBo5Dwc/s1600/b%25C3%25BCy%25C3%25BCmexx.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" height="237" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgMBw_28SeK-xp6sTUMXlWFv7VdkRMNHHvpRVDR0FtwsWPlB7Nv4ds1P4zXNPpmP-6BMjgdjbInRlncGpwUmPu7jRpmf54GqEqtpws_Pa0jCnUH_VfC4_YwURm1sUPYzmQsP9a2RBo5Dwc/s320/b%25C3%25BCy%25C3%25BCmexx.jpg" width="320" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">Türkiye ekonomisi 2016 yılında yüzde 2,9 ile piyasa
beklentilerinin üzerinde büyüdü. Piyasa beklentisi genel itibariye yüzde
2,00-2,20 seviyesindeydi.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">Büyümenin piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşmesinin iki
temel nedeni var.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">Birincisi; son çeyrekteki büyümenin tahminlerin çok üstüne
çıkarak yüzde 3.5 düzeyinde gerçekleşmesi.</span><o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">İkincisi; İkinci ve üçüncü çeyreğe ilişkin GSYH büyüklükleri
önemli ölçüde revize edildi.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="-webkit-font-smoothing: antialiased; box-sizing: border-box; text-rendering: optimizeLegibility;">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">TÜİK daha önce birinci
çeyrek büyümesini yüzde 4.5 olarak açıklamıştı. Bu oranda bir değişiklik
olmadı. Ancak ikinci çeyrek büyümesi yüzde 4.5'ten yüzde 5.3'e, üçüncü çeyrek
oranı ise yüzde 1.8 küçülmeden yüzde 1.3 küçülmeye revize edildi. Bu
revizyonlar, 2015 büyüklükleri değişmeden, yani 2016 rakamları iyileştiği için
gerçekleşmiş oldu.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="-webkit-font-smoothing: antialiased; box-sizing: border-box; text-rendering: optimizeLegibility;">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">Revize olmasaydı büyüme yüzde 2,5 seviyesinde kalacaktı. İkinci
çeyrek oranının 0.8 puan, üçüncü çeyrek oranının da 0.5 puan iyileşme
göstermesi, yani toplamda 1.3 puanı bulan bu iyileşme, yıllık GSYH'ye 0.4 puan
etki etti ve yılı yüzde 2,9 büyüme ile kapatmış olduk.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="background: white; color: #444444; font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">11/01/2016
tarihinde yayınlanan <a href="http://finansteknik.blogspot.com.tr/2016/02/orta-vadeli-plan-2016-2018.html" target="_blank">Orta Vadeli Plan 2016-2018</a>’de, 2016 yılı için öngörülen büyüme
tahmini yıllık yüzde 4’den yüzde 4,50’ye revize edilmişti. Sonrasında,
04/10/2016’da ise bu sefer görüldü ki bunun gerçekleşmesi mümkün değil, bu
sefer büyüme oranı yüzde 3,2’ye düşürülerek revize edildi. Buna rağmen büyüme
beklentilerin çok çok altında kalarak yüzde 2,9 seviyesinde gerçekleşmiş oldu.
(Büyüme oran hesabında revize yapılmamış olsaydı yüzde 2,5 seviyesinde
gerçekleşmiş olacaktı.)</span><br />
<a name='more'></a><span style="background: white; color: #444444; font-size: 12.0pt; line-height: 115%;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="background: white; color: #444444; font-size: 12.0pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="background: white; color: #444444; font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">Biliyoruz
ki Türkiye yıllık büyüme oranı yüzde 5-6 seviyelerini yakalayamadığı her
durumda işsizlik artmaya devam edecektir. Dikkat edin ! Türkiye yüzde 5-6
büyüme sağlarsa işsizliği azaltamaz. Sadece var olan işsizlik seviyesini
korumaya devam eder. Dolayısıyla büyüme/işsizlik ilişkisini bu şekilde
değerlendirmek gerekir.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="background: white; color: #444444; font-size: 12.0pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi0OW2XNCRB4uES8CzHgcQEY6CJI8PyxIdUeVuD1iMxoGaxw4y3yiz6hHJbxeVCbTT_dfrWRAaEFIxpvLqZHs9BOdvGdVSQe6XWlbk74sfQC8xMxiPA9DePVIEOiNtxUmRn6SdWU2Mg0t8/s1600/b%25C3%25BCy%25C3%25BCme-i%25C5%259Fsizlik.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="341" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi0OW2XNCRB4uES8CzHgcQEY6CJI8PyxIdUeVuD1iMxoGaxw4y3yiz6hHJbxeVCbTT_dfrWRAaEFIxpvLqZHs9BOdvGdVSQe6XWlbk74sfQC8xMxiPA9DePVIEOiNtxUmRn6SdWU2Mg0t8/s640/b%25C3%25BCy%25C3%25BCme-i%25C5%259Fsizlik.png" width="640" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="background: white; color: #444444; font-size: 12.0pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="background: white; color: #444444; font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">2005
yılından bu yana büyüme ile işsizlik arasındaki korelasyonu
değerlendirdiğimizde görüyoruz ki her ikisi arasında ciddi bir ilişki söz
konusu.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="background: white; color: #444444; font-size: 12.0pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="background: white; color: #444444; font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">2017
için ise, OVP büyüme beklentisi yüzde 4,4 seviyesinde. Bu seviyenin
yakalanmasının mümkün olmadığı bugünden belli. Bu nedenle 2017 yılında çift
haneli rakamlarda artarak devam eden bir işsizlik oranı görebileceğimizi şimdiden
söyleyebiliriz. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<br />
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-64435639438242456592017-04-06T22:10:00.001+03:002017-04-06T22:10:42.174+03:00Enflasyon Artmaya Devam Ediyor ...<div class="MsoNormal">
<span style="background: white; font-family: Arial, sans-serif; font-size: 10pt; line-height: 115%;">TÜFE’de (2003=100) 2017 yılı
Mart ayında bir önceki aya göre %1,02, <b><u>bir
önceki yılın Aralık ayına göre %4,34,</u></b> <b><u>bir önceki yılın aynı ayına göre %11,29</u></b> ve on iki aylık
ortalamalara göre %8,21 artış gerçekleşti.</span><o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="background: white; font-family: Arial, sans-serif; font-size: 10pt; line-height: 115%;">Bu ne demek? Yılbaşında
ortalama 8,50% zam alan birinin zammının yarısı yılın ilk üç ayında uçtu gitti
demek. <o:p></o:p></span></div>
<br />
<div class="MsoNormal">
<span style="background: white; font-family: Arial, sans-serif; font-size: 10pt; line-height: 115%;">Merkez Bankası’nın Ocak
ayında revize ettiği 8,00%’lik 2017 TÜFE beklentisinin gerçekleşmesi artık
mümkün gözükmüyor. Revize etmeden önceki enflasyon hedefi olan 6,50% artık bir
hayaL<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="background: white; font-family: Arial, sans-serif; font-size: 10pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjxDvgEYzNDm_16vqqFAr8BkHrDkaMIFkWc17Jo1GeV4uis4HlGCzNrXCDdnCdWkjps-5zyLdgN-FlrrWRlPCl6DLCe0_hq5TOLd-H2vbAHv-AZfr9ldIwmmLJaW2mnMrDTHrbskbG98Z8/s1600/1.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjxDvgEYzNDm_16vqqFAr8BkHrDkaMIFkWc17Jo1GeV4uis4HlGCzNrXCDdnCdWkjps-5zyLdgN-FlrrWRlPCl6DLCe0_hq5TOLd-H2vbAHv-AZfr9ldIwmmLJaW2mnMrDTHrbskbG98Z8/s1600/1.png" /></a></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="background: white; font-family: Arial, sans-serif; font-size: 10pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="background: white; font-family: Arial, sans-serif; font-size: 10pt; line-height: 115%;"></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="background: white; font-family: Arial, sans-serif; font-size: 10pt; line-height: 115%;">Enflasyon artışının alt
kalemlerine baktığımızda (Alköllü içecekler ve tütün kalemini hariç bırakırsak
eğer) temelde 3 ana başlıktan kaynaklandığı görülmekte. Artış oranına göre
sırasıyla; Ulaştırma 17,7%, Sağlık 13,3% ve Gıda 12,5%.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="background: white; font-family: Arial, sans-serif; font-size: 10pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhDOxk412ZtI8Aed32xXUrEurmHLf6ORnbIUeuEnojK9wh2mTIvububtYV1YrzQmzh4GSNLwhOO9BVP7tQnx1qu7J3afRFee-NAufahVQXA5DHWY6DC05cdin855_08YypljM9fLrs31yM/s1600/2.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhDOxk412ZtI8Aed32xXUrEurmHLf6ORnbIUeuEnojK9wh2mTIvububtYV1YrzQmzh4GSNLwhOO9BVP7tQnx1qu7J3afRFee-NAufahVQXA5DHWY6DC05cdin855_08YypljM9fLrs31yM/s1600/2.png" /></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="background: white; font-family: Arial, sans-serif; font-size: 10pt; line-height: 115%;">Hanehalkı tüketim harcaması
dağılımına göre değerlendirdiğimizde de (2016 verileri henüz açıklanmadığı için
2015 verilerini kullandık.) yıllık Mart 2017 yıllık TÜFE 11,20% seviyesinde
çıkmaktadır.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="background: white; font-family: Arial, sans-serif; font-size: 10pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiBoBP7qjXZSXjvgG2U0lFbh_Vk33JvjLdPRZ_6RD5sHXOfK5rJHKjzlvu-J-oGCx2obUa-SEeB1oCtxhdaQynGVRoASuYW2Sm4pTVoLHs7lqBcRMcQV2EKKcGTNPfebAg4SwiKFlpjHSc/s1600/3.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="368" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiBoBP7qjXZSXjvgG2U0lFbh_Vk33JvjLdPRZ_6RD5sHXOfK5rJHKjzlvu-J-oGCx2obUa-SEeB1oCtxhdaQynGVRoASuYW2Sm4pTVoLHs7lqBcRMcQV2EKKcGTNPfebAg4SwiKFlpjHSc/s640/3.png" width="640" /></a></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="background: white; font-family: Arial, sans-serif; font-size: 10pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="background: white; font-family: Arial, sans-serif; font-size: 10pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-34727492595766675532016-12-26T15:55:00.000+03:002016-12-26T15:55:26.566+03:00İŞSİZLİK ORANI NEREYE GİDİYOR?<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">Bir
ekonomide çalışmak isteyip te insanların iş bulamamasına işsizlik denir. Diğer
bir ifadeyle istihdam sağlanamama da diyebiliriz. Şimdi gelelim işsizlik oranı
nedir’e işsizlik oranı; çalışmak isteyen insanların toplam iş gücündeki payını
ifade eder. </span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">Matematiksel bir ifade ile anlatmak istersek; </span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12pt;">İşsizlik
Oranı = (İşsiz Sayısı / İş Gücü) *100</span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12pt;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">Temel bilmemiz
gereken şeyleri öğrendik , sırada yorumlamak var.İşsizlik gelişmekte olan ve
gelişmiş ülkelerde fazlaca görülmektedir. Bildiğimiz üzere ülkemizde de işsiz
sayımız yeterince fazla ve doğurduğu sorunlarda epeyce büyüktür. İşsiz kalan
kişilerin üzerinde gördüğümüz ekonomik ve psikolojik etkileri çevresine de
yansıtarak daha büyük sonuçlar doğurur. Bu sonuçlar doğrultusunda ekonomi
politikalarının ve hükümetin tam istihdam sağlaması hedefi önemlidir. Aksi
taktirde işsizlik oranı daha fazla artacak gibi gözüküyor.</span> <span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">Yüksek oranlı işsizlik ile mücadele eden Türkiye’nin özellikle son
dönemlerde işsizlere ve işgücü piyasasına yeni dahil olan genç işsizlere
istihdam olanağı sağlayamadığı kabul edilmektedir bu doğrultuda işsizlik
oranlarında bir azalma olmadı aksine daha da arttığını görmekteyiz. İçinde
bulunduğumuz bu yılda işsizlik oranları açıklandıkça büyüklerimizin deyimiyle
yüreklerimiz ağzımıza geldi. Dur durak bilmeyen bu yükselmede aklımıza ilk
gelen şey ; ‘Yeni mezunlar iş bulabilecek mi ?’ böyle devam ederse çok zor
gözüküyor. Bu yıl ki işsizlik oranlarına baktığımız her açıklanan oran adeta
bir diğeri ile yarışıyor. Genç nüfusta işsizlik oranı yüzde 20’ye dayandı ,
yani bu demek oluyor ki 5 gençten biri işsiz. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhXEGaxhs0jdpf3ec54B1qOggKoe5vnNHO0IK-4vn2LIsVWtTHrPqI6HLoj2C_5c6h2G74vI-_m2tx6wkHPXTk2uTH0YeB3o-rqg5O55gtURJeQ-zmtMnfqFpyj4gTn-JafKZpAV3uASOM/s1600/1.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhXEGaxhs0jdpf3ec54B1qOggKoe5vnNHO0IK-4vn2LIsVWtTHrPqI6HLoj2C_5c6h2G74vI-_m2tx6wkHPXTk2uTH0YeB3o-rqg5O55gtURJeQ-zmtMnfqFpyj4gTn-JafKZpAV3uASOM/s1600/1.png" /></a></div>
<a name='more'></a><br />
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;">Eylül 2016
daki işsizlik oranına bakacak olursak
11.3 olarak gerçekleşti. Artık oranları biraz kanıksamış olucaz ki bu
oran çok yüksek olmasına rağmen çoğu ekonomi yazarlarını sevindirdi . Çünkü son
bir yılda ki oranlara baktığımız her ay gelen oran bir diğerinden yüksek
seyretmekteydi. Ama eylülde gelen 11.3 bir diğeriyle aynı geldi ve bu ekonomi
de işsizlik oranı ile ilgili olumlu sonuçlar doğurdu. Ama geçmiş yılların eylül ayı ile
karşılaştıracak olduğumuzda en yüksek ikinci eylül ayı 2016’da gelmiştir. Bir
diğer oran ise 2009’da gelmişti. 2016’nın oranını 2009 ile karşılaştırmak doğru
olmaz çünkü 2009 küresel kriz yaşanan bir yıl dı onunla karşılaştırmamız
sağlıksız olur. 2007-2015 yılları eylül ayı kıyaslamasına bakıyoruz tabi 2009
yılını bu kıyaslamanın içine koymadan ortalama işsizlik oranı yüzde 9.5 olarak
gerçekleşiyor. 2016 yılı eylül ayı oranı
ise 11.3 ne kadar yüksek olduğunu ve ne kadar tehlike çağrıştırdığını daha çok anlamışsınızdır diye umuyorum. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj65bbrHrf8IYI3o0XdsFW2sxrbL0yONAgMRXEOfy8ri6IYlttkju1pGuWEzR98f6C6YeiGjf7seGWQbSapAo8jfIEDvGfekPM_t5ZEX1AFHy9n92uqerdYGZJPXBDkB67D8Z25N6Q5NuQ/s1600/2.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="185" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj65bbrHrf8IYI3o0XdsFW2sxrbL0yONAgMRXEOfy8ri6IYlttkju1pGuWEzR98f6C6YeiGjf7seGWQbSapAo8jfIEDvGfekPM_t5ZEX1AFHy9n92uqerdYGZJPXBDkB67D8Z25N6Q5NuQ/s400/2.png" width="400" /></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEixB69Hj-hjQbUxHkTjxwp1xGpzzkXCWjKMaQTGfZqkrH5c8iYVWtOfSf7K-g1biWWZuEpMQcsI_8Ey96zOReHbJ4FODWpfCQVK6JrBHl-JMhDzR60_QY_hzZF3b9_Evj467ZtrlmmD-6U/s1600/3.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="248" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEixB69Hj-hjQbUxHkTjxwp1xGpzzkXCWjKMaQTGfZqkrH5c8iYVWtOfSf7K-g1biWWZuEpMQcsI_8Ey96zOReHbJ4FODWpfCQVK6JrBHl-JMhDzR60_QY_hzZF3b9_Evj467ZtrlmmD-6U/s400/3.png" width="400" /></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12.0pt; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12pt;">Peki bu
kadar sorunun bir çözümü yok mu diyeceksiniz , evet var ama küreselleşme ve
ekonomik sorunlar nedeniyle işsizliğin
çözümü gün geçtikçe zorlaşmakta olduğunu görüyoruz. Oysa pek çok ülkenin aksine
çok fazla genç nüfusa sahibiz bir an önce buna dur demeli ve daha çok geç
olmadan önlemini almalıyız. İşsizlikle mücadele, hükümetin üzerinde duracağı
ilk politika olmalıdır ve bu doğrultuda hareket etmelidir.</span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12pt;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12pt;"><u>Konuk Yazar: </u></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12pt;">İnci Altındağ</span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-size: 12pt;">Uşak Üniversitesi / Bankacılık ve Finans Bölümü 3.Sınıf Öğrencisi</span></div>
<div class="MsoNormal">
incialtındag23@gmail.com</div>
MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-17631122518618470622016-03-28T00:11:00.000+03:002016-05-10T03:12:14.024+03:00İhracatın İthalatı Karşılama Oranı ile Ekonomik Büyüme İlişkisi<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
1987'den bu yana, ihracatın ithalatı karşılama oranı ile Türkiye ekonomisinin büyüme oranları karşılaştırıldığında aralarındaki korelasyon oldukça yüksektir.</div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhKRK5H5H-FNc5ojIGD1yXGKjTJNKW7tDd71KXyNUtAH47H2ZedcuwHt17rjpBq6emPkJkqNLhDUEusCHBI6-6a_tmP3FOY4hiAbhdk3Yxm-T0xhSOsl2MPpa0DYjcYxgopDRT-7m8TljY/s1600/b%25C3%25BCy%25C3%25BCme.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="295" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhKRK5H5H-FNc5ojIGD1yXGKjTJNKW7tDd71KXyNUtAH47H2ZedcuwHt17rjpBq6emPkJkqNLhDUEusCHBI6-6a_tmP3FOY4hiAbhdk3Yxm-T0xhSOsl2MPpa0DYjcYxgopDRT-7m8TljY/s640/b%25C3%25BCy%25C3%25BCme.png" width="640" /></a></div>
<br />MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-87899998564525133402016-02-06T00:35:00.001+02:002016-02-06T00:35:28.612+02:002016'da Dolar Ne Olur / Türkiye'de Portföy Hareketleri<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhjTvUprahVl-bx9rUtYvssxaLCzXJK6lhdgntKc6kWoJJ25ucznu-NLkYWVOj8LG-qtnTTe8zmyZYinUGgZGOVHM8cCjjYTZ-VXpmPmNsNqdXkm7XRwnfWLUmksXRTsvDs_gYvK6Za1OQ/s1600/dolar_2016.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhjTvUprahVl-bx9rUtYvssxaLCzXJK6lhdgntKc6kWoJJ25ucznu-NLkYWVOj8LG-qtnTTe8zmyZYinUGgZGOVHM8cCjjYTZ-VXpmPmNsNqdXkm7XRwnfWLUmksXRTsvDs_gYvK6Za1OQ/s1600/dolar_2016.jpg" /></a></div>
<div class="" style="clear: both; text-align: left;">
<b><u><br /></u></b></div>
<div class="" style="clear: both; text-align: left;">
<b><u>2016'da Dolar Ne Olur</u></b></div>
<div class="" style="clear: both; text-align: left;">
<b><u><br /></u></b></div>
<div class="" style="clear: both; text-align: left;">
TCMB tarafından hazırlanan yılbaşından beri toplam portföy hareketi verilerinden de anlaşılacağı üzere, Türkiye'den 2015'den itibaren net para çıkışı yaşanıyor.</div>
<div class="" style="clear: both; text-align: left;">
<br /></div>
<div class="" style="clear: both; text-align: left;">
Başta FED'in faiz artırması olmak üzere küresel konjontürde yaşanan gelişmeler, seçim yılı nedeniyle iç siyası ortamdaki belirsizlik ve bölgedeki jeopolitik riskler 2015 dönem başı USD/TRL kurunun 2,32'li seviyelerden 3,00 seviyesine gerilemesindeki en büyük etkenler.</div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
Türkiye ekonomisindeki konular malesef hep aynı, hep aynı şeyleri konuşuyoruz. 2015'de Doları artıran nedenler neyse 2016'da Doların aynı seviyerde kalmasını sağlayacak olan nedenler hemen hemen aynı.</div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
Normal şartlar altında kur artışının 2016'da da devam etmesi ve kurun 3,50'nin de üzerine çıkması beklenir. Ancak, FED tarafında yapılan faiz artırımının beklenenden daha uzun süreceğine ilişkin açıklamalar, iç siyasi ortamın tek parti dönemiyle birlikte istikrara kavuşmuş olması, bölgedeki jeopolik risklere rağmen yapılan BATI'dan yana söylemler bu doğrultuda rating kuruluşlarınca yapılan olumlu açıklamalar nedeniyle 2016'da kurun 2015'de olduğu gibi yükseleceğini düşünmek pek de mümkün gözükmüyor. </div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
Özetle; 2016 Dolar kuru açısından dalga boyunun yüksek (volatilitenin yüksek) olduğu, ancak, günün sonunda kurdaki artışın sınırlı kalacağı bir yıl olacaktır. Taa ki bugünkü şartların aksine bir hikaye oluşuncaya kadar.</div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhaTsHnlQ28DzJjEC4wz_EMbXCVnar69I5QIEsa5eo4nw-kHFUf2LTFJutTkukFz8az_OzFq7AsAg52BZbQpMhu_SAeFsr0GvP-q_u3vTENv5e3PnB39NBXNh9yZo43HSRusE3PfHTLd3I/s1600/prt.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="386" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhaTsHnlQ28DzJjEC4wz_EMbXCVnar69I5QIEsa5eo4nw-kHFUf2LTFJutTkukFz8az_OzFq7AsAg52BZbQpMhu_SAeFsr0GvP-q_u3vTENv5e3PnB39NBXNh9yZo43HSRusE3PfHTLd3I/s640/prt.png" width="640" /></a></div>
<br />MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com3tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-6127877711199299382016-02-06T00:04:00.000+02:002016-02-06T00:04:22.966+02:00Orta Vadeli Plan 2016 - 2018<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhNCO_9_OaGC3G7U2R6B4fs9-XobDXx1UxI1Gjua95OPxZ8NqFs-0tVZ8qD0CQena1qm9iNupWvMZmYaVerjPEPGLyIzDw216g2K43ZmVQOnEuvjuWF2AgG_lXrNKY3G_3W1CWwjdJucEE/s1600/ovp+2016-2018.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" height="263" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhNCO_9_OaGC3G7U2R6B4fs9-XobDXx1UxI1Gjua95OPxZ8NqFs-0tVZ8qD0CQena1qm9iNupWvMZmYaVerjPEPGLyIzDw216g2K43ZmVQOnEuvjuWF2AgG_lXrNKY3G_3W1CWwjdJucEE/s400/ovp+2016-2018.jpg" width="400" /></a></div>
<div class="MsoNormal">
11/01/2016 tarihinde, 2016-2018 yıllarına ilişkin revize Orta Vadeli Plan yayınlandı. İş yoğunluğumdan dolayı yayınlanan OVP'yi değerlendirme fırsatı bulamamıştım.</div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
Kalkınma Bakanlığınca hazırlanan, Bakanlar Kurulu tarafından kabul edilen, Türkiye'nin 3 yıllık yol haritasını birkaç cümleyle özetlersek; makroekonomik istikrarın korunduğu, cari açığın ve enflasyonun aşamalı olarak
düşürüldüğü bir ortamda temel olarak yapısal reformlar yoluyla büyümenin artırılması
ve daha kapsayıcı hale getirilmesi hedeflenmiştir. </div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
Bu hedef çerçevesinde,
yapısal reformların hayata geçirilmesine kararlılıkla devam edileceği ve büyüme
stratejisi açısından büyük öneme sahip olduğu belirtilmiştir. Ayrıca, Onuncu
Kalkınma Planında yer alan ve daha önce kamuoyuyla paylaşılan 25 Öncelikli
Dönüşüm Programının uygulanmasının etkin bir şekilde takip edileceği
vurgulanmıştır. </div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
Programın makroekonomik çerçevesi oluşturulurken; dönem
içerisinde, belirsizlik ortamının azalacağı, küresel büyümenin tedrici olarak
artacağı, ticaret ortaklarının ılımlı büyüyeceği, finansal piyasalardaki
dalgalanmaların ve jeopolitik risklerin azalacağı, Fed’in faiz artırımlarının
tedrici olacağı ve bu kararların ekonomi üzerindeki etkisinin sınırlı kalacağı,
büyümenin finansmanında yurt içi tasarruflarla birlikte yabancı sermaye
girişinin belirli bir katkıyı sağlayacağı, dış ticaret hadlerinde göreli bir
iyileşme olacağı varsayılmıştır.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpFirst" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: windowtext; font-family: Symbol; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-contextual-alternates: no; mso-fareast-font-family: Symbol; mso-fareast-language: EN-US; mso-ligatures: none;">·<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; font-stretch: normal; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><span style="color: windowtext; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-contextual-alternates: no; mso-fareast-language: EN-US; mso-ligatures: none;">Geçen yıl yayınlanan Orta Vadeli Program'da (OVP), 2015 için
öngörülen yıllık %3'lük büyüme rakamı, yeni OVP'de yıllık % 4’e
çekilmiştir. 2016 yılı için büyüme yıllık % 4'ten % 4,5’e revize
edilirken, söz konusu rakam 2017 yılı için % 5,0 (önceki 4,5%), 2018 için de %
5 olarak tahmin edilmiştir. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpFirst" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-indent: -18.0pt;">
<span style="color: windowtext; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-contextual-alternates: no; mso-fareast-language: EN-US; mso-ligatures: none;"><br /></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: windowtext; font-family: Symbol; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-contextual-alternates: no; mso-fareast-font-family: Symbol; mso-fareast-language: EN-US; mso-ligatures: none;">·<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; font-stretch: normal; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><span style="color: windowtext; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-contextual-alternates: no; mso-fareast-language: EN-US; mso-ligatures: none;">Önceki OVP'de bu yıl sonu için yıllık %7,6 olarak beklenen TÜFE
tahmini, yıllık %8,8'e, 2016 için yıllık %6,5'tan yıllık %7,5’a,
2017 için ise yıllık %5,5'ten %6,0'a çıkarılmıştır. 2018'de de TÜFE için
%5 tahmini aynı bırakılmıştır. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-indent: -18.0pt;">
<span style="color: windowtext; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-contextual-alternates: no; mso-fareast-language: EN-US; mso-ligatures: none;"><br /></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: windowtext; font-family: Symbol; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-contextual-alternates: no; mso-fareast-font-family: Symbol; mso-fareast-language: EN-US; mso-ligatures: none;">·<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; font-stretch: normal; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><span style="color: windowtext; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-contextual-alternates: no; mso-fareast-language: EN-US; mso-ligatures: none;">Merkezi yönetim bütçe açığının, 2015’de GSYH’nin %1,2 (önceki %1,3),
2016’da %1,3 (önceki %0,7), 2017’de %1,0 (önceki %0,6) , 2018’de ise %0,8
olması beklenirken (önceki %0,4), FDF (faiz dışı fazla)’nin, 2015’de GSYH’nin
%1,5 (önceki %1,5), 2016’da %1,2 (önceki %1,8), 2017’de %1,4 (önceki
%1,9) ve 2018’de %1.4 (önceki %2,0) olması beklenmektedir. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-indent: -18.0pt;">
<span style="color: windowtext; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-contextual-alternates: no; mso-fareast-language: EN-US; mso-ligatures: none;"><br /></span></div>
<br />
<div class="MsoListParagraphCxSpLast" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: windowtext; font-family: Symbol; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-contextual-alternates: no; mso-fareast-font-family: Symbol; mso-fareast-language: EN-US; mso-ligatures: none;">·<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt; font-stretch: normal; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><span style="color: windowtext; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-contextual-alternates: no; mso-fareast-language: EN-US; mso-ligatures: none;">AB tanımlı kamu borç stoğunun, 2015’de GSYH’nin %32,6’a (önceki %34),
2016’da %31,7’e (önceki %32,8), 2017’de %30,5’e (önceki %31,3) ve 2018’de
%29,5’e (önceki %30) gerilemesi beklenmektedir.</span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpLast" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-indent: -18.0pt;">
<span style="color: windowtext; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-contextual-alternates: no; mso-fareast-language: EN-US; mso-ligatures: none;"><br /></span></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpLast" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-indent: -18.0pt;">
<span style="font-size: 14.6667px; line-height: 16.8667px;"> Özetle; yüksek büyüme amaçlanırken, maliye politikası gevşetiliyor. Enflasyon konusunda daha gerçekçi hedefler belirlenmiş olması olumlu. Ancak, makroekonomik çerçeveye ilişkin varsayımlar, gerçekçi olmadığı kadar oldukça iyimser. Jeopolitik risklerin uzun sürmemesi ve olumlu bir küresel konjonktür halinde OVP'deki büyüme hedeflerine yaklaşılması mümkün olabilir. Fakat büyüme performansının zayıflaması halinde bütçe hedeflerinin de gerçekleşmesi pek de kolay gözükmüyor.</span><span style="font-size: 14.6667px; line-height: 16.8667px; text-indent: -18pt;"> </span></div>
MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-5176483781019990910.post-72459723862003451762015-12-28T14:40:00.002+02:002015-12-28T14:42:45.943+02:00Top 20 Biggest Companies in the World By Market Cap<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj_2TpwvZ1vk-j68YIsjmQv3rdsCGj9HLpN8evppFMwRpFHHQuezUDNfhJ19b0CyuqppKKbHJZICQlCwBqhkrzHZjlksgbQhflUIFqSqz28YXD84smqHNt0FIKTmqOpQ_Wx08VXGkQJ5ic/s1600/En+b%25C3%25BCy%25C3%25BCkler+%25282%2529.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="640" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj_2TpwvZ1vk-j68YIsjmQv3rdsCGj9HLpN8evppFMwRpFHHQuezUDNfhJ19b0CyuqppKKbHJZICQlCwBqhkrzHZjlksgbQhflUIFqSqz28YXD84smqHNt0FIKTmqOpQ_Wx08VXGkQJ5ic/s640/En+b%25C3%25BCy%25C3%25BCkler+%25282%2529.png" width="484" /></a></div>
<br />MCOhttp://www.blogger.com/profile/12010259458321370034noreply@blogger.com0